文章核心观点 - 万豪国际(Marriott International, MAR)的第三季度财报显示，尽管调整后的每股收益(EPS)和营收未达到Zacks共识预期，但公司在全球旅行需求增长和国际市场扩展方面表现强劲。公司预计2024年全年RevPAR将增长3-4%，但下调了部分财务预期[2][3][4][14][15][16] 财报表现 - 公司第三季度调整后EPS为2.26美元，低于Zacks共识预期的2.31美元，但高于去年同期的2.11美元。季度营收为62.6亿美元，略低于预期的62.8亿美元，同比增长5.5%[4] - 基础管理和特许经营费用分别为3.12亿美元和8.12亿美元，同比增长2%和9%。激励管理费用为1.59亿美元，同比增长11.2%[5] - 全球可比系统内物业的RevPAR增长3%，主要由平均每日房价(ADR)增长2.5%和入住率增长0.3%推动[6] - 调整后EBITDA为12.3亿美元，高于去年同期的11.4亿美元[9] 市场表现 - 公司在全球旅行需求增长推动下，国际市场表现强劲，美国和加拿大市场表现稳定。集团预订量增加，商务临时需求增长，休闲临时RevPAR保持在疫情前水平以上[3] - 亚太地区(不包括中国)的RevPAR增长9.2%，入住率和ADR分别增长3.1%和4.6%。中国地区的RevPAR下降7.9%[7] - 国际市场RevPAR增长5.4%，入住率和ADR分别增长1.5%和3.2%。欧洲、加勒比和拉丁美洲、中东和非洲的RevPAR分别增长9.5%、6.7%和8%[8] 财务状况 - 截至第三季度末，公司总债务为136亿美元，现金及现金等价物为4亿美元。年初至今，公司回购了1420万股，价值34亿美元[11][12] - 公司全球开发管道总计3802家酒店，超过58.5万间客房。其中，1320家酒店，超过22万间客房正在建设中[13] 未来展望 - 公司预计第四季度总费用收入在12.9-13.1亿美元之间，调整后EBITDA在12.4-12.7亿美元之间，EPS在2.31-2.39美元之间[14] - 公司预计2024年全球系统内RevPAR增长3-4%，下调了总费用收入预期至51.3-51.5亿美元，调整后EBITDA预期至49.3-49.6亿美元，EPS预期至9.19-9.27美元[15][16] 行业对比 - 同行业的凯悦酒店(Hyatt Hotels, H)在过去一个月股价上涨10.4%。凯悦酒店第三季度营收为16.3亿美元，同比增长0.4%，EPS为0.94美元，同比增长34.3%[20] - 凯悦酒店预计当前季度EPS为0.74美元，同比增长15.6%，但Zacks共识预期在过去30天内下降了10.2%。凯悦酒店的Zacks排名为3(持有)，VGM得分为F[21]