核心观点 - 沃伦·巴菲特（Warren Buffett）在2024年大量出售股票，但仍持续买入Sirius XM Holdings（SIRI），因其具有历史低价、法律垄断地位和可持续的竞争优势 [1][3][9] 巴菲特的投资策略 - 巴菲特自1960年代接管伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）以来，公司A类股票累计回报率接近5,700,000% [1] - 巴菲特长期看好美国经济，但目前股市估值历史高位，导致他连续八个季度更多地出售股票而非购买 [4][5][6][7] Sirius XM Holdings的特点 - Sirius XM是2024年唯一进行反向股票分割的品牌公司，目的是吸引机构投资者，而非因经营弱势 [10][11][12] - Sirius XM拥有法律垄断地位，是唯一获得许可的卫星广播运营商，具有显著的订阅定价权 [13] - 公司成本透明，传输和设备费用相对固定，随着订阅用户增长，有望提高利润率 [14] - 收入主要来自订阅（近77%），而非广告，这使其在经济衰退中更具抗风险能力 [15] - 股票估值低，2025年预期市盈率为8.5倍，较五年平均水平折让46%，且股息收益率为3.8% [16]