文章核心观点 - 钢铁行业在2024年经历了价格大幅下跌和需求放缓，导致行业整体盈利能力下降 然而，部分钢铁公司如Carpenter Technology Corporation (CRS)、Universal Stainless & Alloy Products, Inc. (USAP)、L.B. Foster Company (FSTR) 和 Worthington Steel, Inc. (WS) 表现出色，展现出强大的抗压能力和增长潜力 [1][2][3][4][5][6][7][10][11][12][13][14][15][16][17] 价格与需求 - 全球钢铁价格在2024年大幅回落，主要由于需求放缓和市场供应过剩 特别是美国钢铁价格在2023年末至2024年初的强劲表现后大幅下跌，基准热轧卷 (HRC) 价格从年初的每短吨$1,200下跌超过40%至目前的每短吨$700左右 [3][4] - 价格下跌受到多种因素影响，包括钢铁厂交货时间缩短、进口增加导致的供应过剩、关键行业需求减少以及经济不确定性 工业生产和建筑活动放缓也是价格下跌的原因 [4] - 中国作为全球最大的钢铁消费国，其钢铁需求因经济放缓和房地产危机而减弱 房地产行业占中国钢铁消费的约40%，新房价、房地产投资和房屋销售下降对钢铁需求造成压力 制造业活动放缓也导致钢铁需求收缩 [5] - 全球汽车生产放缓减少了钢铁在这一关键终端市场的消费 美国建筑行业因高利率而放缓，住宅建筑行业受到借贷成本和通胀的打击 非住宅建筑需求保持韧性，基础设施项目增加 [6] 表现优异的公司 - Carpenter Technology Corporation (CRS) 受益于其终端市场的持续增长，特别是航空航天和国防领域 公司财务状况强劲，能够投资于增材制造和软磁技术等新兴技术 成本降低举措预计将提升其利润率 由于订单量创纪录，其各终端市场的短期和长期前景保持积极 [10][11] - Universal Stainless & Alloy Products, Inc. (USAP) 受益于航空航天市场需求的增长，推动其高端合金销售和收入增长 公司通过多元化和创新策略，在航空航天、重型设备和一般工业等多个领域实现增长，增强了市场地位 [12][13] - L.B. Foster Company (FSTR) 通过有利的产品组合和战略转型举措实现增长 尽管国内铁路市场商业疲软对销售和利润率造成压力，但其铁路技术增长平台和预制混凝土业务表现强劲 公司致力于资本分配优先事项，同时投资于有机增长和收购机会 [14][15] - Worthington Steel, Inc. (WS) 专注于为客户提供增值解决方案，支持电气化 公司在快速增长的电气钢市场进行投资，支持向混合动力和电池电动汽车过渡 其在加拿大和墨西哥的扩张项目按计划进行，预计2025年底在这些设施中增加变压器核心和电气钢叠片产能 [16][17]