文章核心观点 - 2024年医疗设备行业面临诸多挑战，2025年挑战仍将持续，但创新是亮点，介绍五只虽面临挑战但2024年表现良好且基本面有利的医疗设备股票 [2][5][6] 2024年医疗设备行业挑战 供应链和通胀压力 - 全球供应链中断持续，原材料成本上升和半导体短缺影响设备制造，美欧通胀增加运营成本、降低利润率，企业难平衡提价与医疗服务提供商承受力 [3] 中国地缘政治和市场挑战 - 中国是全球第二大医疗设备市场，贸易限制和本土竞争使外国公司运营环境更严峻，监管强调“本地化”迫使国际公司组建合资企业 [4] 2025年行业展望 - 挑战不会完全消散，美欧需简化监管流程但改变需数年，提升供应链弹性需在本地制造大量投资，中国需战略伙伴关系和本地化策略，美中可能发生关税战影响供应链和材料成本 [5] 五只医疗设备股票情况 直觉外科公司（Intuitive Surgical） - 设计、制造和销售手术系统等，第三季度业绩超预期，达芬奇手术量和Ion手术量增长推动营收，系统安置增加，提价和新产品推出将促进销售 [7][8] - 减肥手术增长放缓，中国市场面临竞争和招标延迟问题，妇科手术增长温和，预计影响2024年营收约3个百分点及未来季度营收增长 [9] - 2025年盈利增长率预计为14.1%，营收预计同比增长17%，Zacks评级为2 [10] 格洛布斯医疗公司（Globus Medical） - 开发和商业化肌肉骨骼疾病医疗解决方案，业务覆盖51个国家，美国脊柱市场增长和国际业务发展推动业绩，整合NuVasive并购有协同效应，2024年第三季度推出四款新产品 [11][12] - 肌肉骨骼设备行业竞争定价压力大，价格是主要逆风因素，受政府医疗、地方医院和卫生系统成本控制影响 [13] - 2025年盈利增长率预计为16.1%，营收预计同比增长6.7%，Zacks评级为2 [14] 格劳科斯公司（Glaukos） - 专注青光眼治疗设备和药物疗法开发与商业化，iStent产品线表现强劲，第三季度推出iDose TR，计划2024年底提交角膜交联疗法Epioxa的新药申请，全球业务有复苏趋势并拓展国际市场 [15][16] - 部分供应商因劳动力短缺和供应链中断面临供应挑战，成本上升，预计2024年底和2025年初仍有影响但速度放缓 [17] - 2025年盈利增长率预计为44.4%，营收预计同比增长26.3%，Zacks评级为2 [18] 维拉西特公司（Veracyte） - 商业化多种先进基因检测产品，检测业务表现强劲，Affirma有差异化优势，GRID ROU工具受医生关注，Afirma扩大本地覆盖范围，Decipher Prostrate测试取得进展 [19][20] - 生物制药和其他服务收入因客户项目减少、销售周期延长和行业支出限制而大幅下降，2025年材料成本和运营费用上升不利盈利增长 [21] - 2025年盈利增长率预计为65.8%，营收预计同比增长9.8%，Zacks评级为1 [21] 英诺健公司（Inogen） - 开发、制造和销售便携式制氧机，直接面向客户的商业模式和创新产品组合是增长催化剂，收购Physio - Assist有拓展机会，管理层注重创新管道推进 [22] - 宏观经济担忧、医保逆风、外汇波动和激烈竞争是不利因素 [23] - 2025年盈利增长率预计为11.9%，营收预计同比增长3.9% [23]