文章核心观点 尽管荷美尔食品公司（Hormel Foods）目前表现不佳，但因其核心业务良好、分红稳定、大股东利益一致且注重长期价值，仍是值得长期持有的投资标的 [1][2][5] 各部分总结 核心业务优势 - 荷美尔食品在40个零售品类中拥有排名第一或第二的品牌，旗下有荷美尔、SPAM、Planters和Skippy等标志性品牌 [2] - 公司注重创新，通过推出新的和改进的产品保持品牌竞争力，2024财年“创新”带来的净销售额同比增长1.4个百分点，如SPAM更新口味、Planters推出调味坚果 [3] 分红回报情况 - 荷美尔股息收益率约为3.6%，高于买入时水平，且已连续59年提高股息，是“股息之王” [5] - 目前股息增长缓慢，此次股息增幅约2.5%，远低于10年平均约11%的水平，但考虑到公司面临的通胀压力、禽流感、Planters业务放缓和中国市场复苏缓慢等逆风因素，这并不意外 [6] 大股东因素 - 荷美尔基金会控制着近47%的荷美尔股票，确保公司保持独立 [8] - 荷美尔基金会作为最大股东，用股息支持慈善活动，希望股息强劲增长，且是长期投资者，愿意忍受公司短期业务疲软，与投资者利益一致 [9] 与竞品对比 - 华尔街关注短期表现，荷美尔存在短期问题，但公司注重长期发展，不同于同样失宠的卡夫亨氏 [11] - 卡夫亨氏合并后成本削减未达预期，新策略也未取得理想效果，还削减了股息，尽管其股息收益率为5.1%，但荷美尔作为“股息之王”是更好的投资选择 [12][13]