SEPTEMBER 30, 2026 ADVANCING THE HORMEL FOODS GROWTH STRATEGY Announces definitive agreement to acquire Brakebush Brothers, LLC, a leading value-added chicken company Forward-Looking Statements This presentation contains forward-looking statements, which are based on the current assumptions and expectations of Hormel Foods Corporation (the "Company"). These statements are typically accompanied by the words "aim," "anticipate," "believe," "could," "estimate," "expect," "intend," "may," "might," "plan," "proj ...

核心观点 - Spam午餐肉和Skippy花生酱的母公司预计收购Brakebush将扩大其在增值鸡肉领域的地位 [1] 公司战略与行业定位 - 公司通过收购Brakebush来扩展增值鸡肉业务版图 [1] - 该交易旨在强化公司在增值鸡肉细分市场中的竞争位置 [1]

文章核心观点 - 荷美尔食品公司将以价值10.6亿美元的交易收购Brakebush [1] 交易概况 - 交易总价值为10.6亿美元 [1] - 收购方为荷美尔食品公司 [1] - 被收购方为Brakebush [1]

交易概述 - 公司宣布已签订最终协议，将从Brakebush家族手中收购Brakebush Brothers, LLC，后者是一家领先的增值鸡肉公司 [1] - 收购价格约为10.55亿美元 [2] - 交易预计将在公司2027财年第一季度完成，需满足惯例成交条件，包括监管批准 [2] - Brakebush成立于1925年，总部位于威斯康星州Westfield，是一家领先的增值、非垂直整合鸡肉供应商，服务于全国性和区域性餐饮运营商的多元化餐饮客户群 [4] - Brakebush过去12个月净销售额约为12亿美元，运营五座生产设施和两个研发实验室 [4] - Brakebush在威斯康星州Westfield设有总部，并在北卡罗来纳州Mocksville、德克萨斯州Irving、明尼苏达州Wells和佐治亚州Hartwell设有额外设施 [10] 战略意义 - 该收购推进公司投资于增长型蛋白质品类的战略，将显著扩大公司在增值鸡肉领域的地位，并预计通过增强运营商关系、品类专业知识和扩大的直销组织来强化其领先的餐饮服务平台 [3] - 公司临时首席执行官Jeff Ettinger表示，Brakebush是增值鸡肉领域备受尊敬的领导者，100多年来通过创新、质量和卓越关系赢得了客户信任，其才华横溢的团队、强大文化和差异化能力使其成为公司的绝佳选择 [4] - 公司总裁兼候任首席执行官John Ghingo表示，鸡肉一直是蛋白质中最具吸引力的增长品类之一，Brakebush已建立起卓越的平台来服务这一需求，公司通过创新、服务和增值解决方案帮助运营商成功，建立了强大的餐饮服务业务，相信Brakebush将增强公司能力，带来额外规模、专业知识和客户覆盖 [4] - Brakebush董事长Carey Brakebush表示，Brakebush一直是一家以人为本的公司，建立在牢固关系、共同价值观和正确经营方式的承诺之上，公司在Hormel Foods身上看到了同样的品质，其文化、诚信和长期增长方式让Brakebush对员工、客户和社区的未来充满信心 [4] 财务预期 - 公司预计该收购将产生增长、释放运营协同效应并增强现金流 [5] - 公司预计该收购将从2028财年开始对调整后每股收益产生增值作用 [5] - 公司预计主要在餐饮服务部门报告Brakebush的运营结果 [5] 战略效益 - 强化公司在增长型蛋白质品类中的地位：Brakebush的加入将显著扩大公司在增值鸡肉领域的业务，使公司能够更有意义地参与蛋白质中最具吸引力的细分市场之一 [13] - 为餐饮服务部门增长创造更广阔平台：Brakebush建立的直销组织、深厚关系和品类专业知识预计将增强公司现有的餐饮服务能力和客户覆盖，合并后的业务预计将更好地为全国性和区域性运营商提供高质量增值蛋白质解决方案 [13] - 增加声誉良好、规模化的资产：收购一家拥有Brakebush规模、声誉和客户忠诚度的领先增值鸡肉业务的机会并不常见，公司认为该公司带来了坚实的资产基础、强大的创新能力和100多年来建立的深厚客户关系 [13] - 符合公司长期增长战略：该收购反映了公司对投资组合管理和资本配置的纪律性方法，并强化了其对具有长期增长潜力的品类、渠道和能力的关注 [13] 顾问与会议安排 - Wells Fargo担任公司的独家财务顾问，Faegre Drinker Biddle & Reath担任法律顾问 [7] - William Blair担任Brakebush的独家财务顾问，Michael Best & Friedrich LLP担任法律顾问 [7] - 公司将于2026年9月30日中部时间上午7点进行网络直播电话会议，可通过hormelfoods.com点击"Investors"访问，电话接入号码为833-461-5787（免费）或585-542-9983（国际），会议ID为284 105 358，电话会议回放将在investor.hormelfoods.com上提供并保留一年 [8] 公司背景 - 公司总部位于明尼苏达州Austin，是一家全球品牌食品公司，年收入超过120亿美元，旗下品牌包括Planters、Skippy、SPAM、Hormel Natural Choice、Applegate、Wholly、Hormel Black Label、Columbus、Jennie-O等30多个知名品牌 [9] - 公司是标普500指数和标普500股息贵族指数的成员，被《美国新闻与世界报道》评为最佳雇主之一，被《新闻周刊》评为美国最负责任公司之一，被《时代》杂志评为世界最佳公司之一 [9]

核心观点 - 荷美尔食品公司宣布研发部门高管任命，Aaron Asmus博士晋升为研发副总裁，Lisa Selk被任命为增长与创新副总裁 [1][2][3] - 此次人事调整旨在加强研发组织能力，推动创新与商业化进程 [2][3] 高管任命详情 - Aaron Asmus博士晋升为研发副总裁，将领导公司研发组织所有职能，向高级副总裁Kevin Myers博士汇报 [1][2] - Asmus将负责监督公司研发组织，推动荷美尔食品的创新和商业化，同时确保新产品和技术开发持续关注食品安全、质量和法规卓越 [2] - Lisa Selk加入荷美尔食品担任增长与创新副总裁，将直接向Asmus汇报，专注于增长、创新以及研发与消费者和公司品牌的连接 [3] - 两项任命均于2026年10月26日生效 [4] 管理层评价 - 候任总裁兼首席执行官John Ghingo表示，Aaron是一位杰出的领导者，将深厚的技术专长与强大的建立合作伙伴关系、培养人才和交付成果的能力相结合 [2] - Ghingo指出，Aaron在加强公司研发能力、推进关键产品和流程计划以及促进组织内部协作方面发挥了重要作用 [2] - Ghingo评价Lisa的经验涵盖消费者洞察、品牌领导和创新，使她能够以独特视角识别机会并将新产品推向市场 [4] - Ghingo表示Lisa将消费者需求与商业战略相连接的能力将有助于加强创新管道并加速新产品的商业化 [4] 公司背景 - 荷美尔食品公司总部位于明尼苏达州奥斯汀，是一家全球品牌食品公司，年收入超过120亿美元 [5] - 公司旗下品牌包括PLANTERS®、SKIPPY®、SPAM®、HORMEL® NATURAL CHOICE®、APPLEGATE®、WHOLLY®、HORMEL® BLACK LABEL®、COLUMBUS®、JENNIE-O®等30多个知名品牌 [5] - 公司是标普500指数和标普500股息贵族成员，被《美国新闻与世界报道》评为最佳雇主之一，被《新闻周刊》评为美国最具责任感公司之一，被《时代》杂志评为世界最佳公司之一 [5]

核心观点 - 公司正利用定价作为提升盈利能力的杠杆之一，同时调整产品组合以适应越来越注重价值的消费者 [2] - 管理层已执行两轮零售定价，这导致了预期的弹性相关销量收缩 [2] - 公司正在推进多项举措以改善底线表现，包括改善产品组合、实现效率提升以及采取重大的SG&A行动 [3] - 公司认识到消费者在购买选择上越来越审慎，更加注重价值，并据此调整产品供应、信息传递、零售定位、包装形式和定价 [4] - 公司追求更广泛的盈利战略，将定价与组合改善、效率提升和SG&A行动相结合，同时成本纪律和产品组合变化仍是核心 [5] 定价与销量表现 - 两轮定价导致财年第三季度总美元消费量下降1% [2][9] - 优先业务如Jennie-O火鸡绞肉和Hormel主菜实现了中到高个位数的消费增长 [2] 财务表现 - 财年第三季度调整后营业利润率达到9%，同比增长60个基点 [3][9] - 调整后每股收益增长6%至37美分 [3][9] 消费者行为与产品组合调整 - 消费者在购买选择上越来越审慎，更加注重价值 [4] - 公司通过调整产品供应、信息传递、零售定位、包装形式和定价来适应不断变化的消费者需求 [4][9] - 这些努力旨在使产品组合与消费者日益增长的价值关注保持一致 [4] 股价与估值 - 公司股价在过去三个月中下跌24.1%，而行业下跌17.8% [6] - 公司远期市盈率为12.99，略高于行业平均的12.76 [7] - 公司目前Zacks评级为3（持有）[7] 盈利预期 - 当前季度（2026年10月）Zacks共识预期每股收益为0.38美元，共5个预期 [10] - 下一季度（2027年1月）Zacks共识预期每股收益为0.38美元，共3个预期 [10] - 当前财年（2026年10月）Zacks共识预期每股收益为1.49美元，共5个预期 [10] - 下一财年（2027年10月）Zacks共识预期每股收益为1.54美元，共6个预期 [10] - 当前季度高预期为0.40美元，低预期为0.37美元 [10] - 下一季度高预期和低预期均为0.38美元 [10] - 当前财年高预期为1.50美元，低预期为1.48美元 [10] - 下一财年高预期为1.60美元，低预期为1.40美元 [10] - 当前季度去年同期每股收益为0.32美元，下一季度为0.34美元 [10] - 当前财年去年同期每股收益为1.37美元，下一财年为1.49美元 [10] - 当前季度同比增长预期为18.75%，下一季度为11.76% [10] - 当前财年同比增长预期为8.76%，下一财年为3.60% [10] - 公司当前及下一财年盈利共识预期分别意味着同比增长8.8%和3.6% [15] 其他值得关注的股票 - The Chef's Warehouse, Inc.（CHEF）在美国、中东和加拿大分销特色食品和主菜产品，目前Zacks评级为2（买入）[11] - CHEF当前财年销售和盈利的Zacks共识预期分别较上年报告数字增长10.6%和33.7% [12] - CHEF过去四个季度盈利惊喜平均为30.4% [12] - Medifast, Inc.（MED）是一家健康与保健公司，提供基于习惯和教练指导的生活方式解决方案，目前Zacks评级为2 [12] - MED当前财年销售和盈利的Zacks共识预期分别较上年实际数字下降27.3%和26.8% [13] - MED过去四个季度盈利惊喜平均为负462.2% [13] - Utz Brands, Inc.（UTZ）在美国向餐饮服务客户营销、销售和分销新鲜、冷冻和干燥食品及非食品产品，目前Zacks评级为2 [13] - UTZ当前财年销售的Zacks共识预期意味着增长3.7%，盈利预期意味着较上年实际数字下降2.4% [14] - UTZ过去四个季度盈利惊喜平均为1.8% [14]