文章核心观点 - 嘉年华公司今年股价表现良好，但因高债务水平、运营成本上升和经济不确定性等短期风险，投资需谨慎，建议等待更有利切入点，现有股东可持有 [1][22][23] 股价表现 - 嘉年华公司股票目前接近52周高点27.17美元 [1] - 过去三个月，公司股票上涨54.1%，跑赢行业29.3%和标普500指数7.8%，也优于同行 [2] - 技术指标显示公司股票将持续强劲表现，股价高于50日移动平均线 [4] 业绩驱动因素 预订趋势 - 嘉年华旗下豪华邮轮Cunard 2024年预订量同比增长23%，首次预订客人激增49%，国际预订量增长22% [7][8] - 公主邮轮在黑色星期五至网络星期一期间预订量同比增长32%，2026年航行需求跃升66% [9] 船上消费 - 船上消费同比加速增长，营销活动吸引新老客户，公司从陆地度假市场获取份额 [10] 创新与战略投资 - 公司推进下一代船只建设，升级现有船只，提升目的地服务，有望降低成本、改善体验 [11] 财务状况 - 公司财务健康显著改善，两年内收入翻倍，自由现金流用于减债，债务与EBITDA比率九个月内改善两个百分点 [12] - 2024财年，公司预计调整后EBITDA约60亿美元，调整后净收入近17.6亿美元，调整后每股收益1.33美元 [12][13] - 过去60天，2024和2025年每股收益共识预期分别上调2.3%和4.9% [14] - 过去12个月，公司净资产收益率为22.30%，高于行业的21.67% [16] 估值情况 - 公司目前远期12个月市盈率为15.57倍，低于行业平均的22.24倍，估值相对便宜 [18] 面临挑战 - 公司业务依赖消费者可自由支配支出、全球经济稳定和货币趋势，对市场变化敏感，股价波动大 [19] - 公司虽已偿还73亿美元债务，但2024年底债务与EBITDA比率预计仍高达4.5倍，债务负担和利息支付影响财务健康 [20] - 公司增长计划预计将增加运营成本，2025年干船坞天数预计同比增加17%，短期内可能压缩利润 [21]