文章核心观点 - 美国公共教育公司（APEI）自上次财报发布后股价上涨12%，表现优于标普500指数，需探讨近期积极趋势能否延续至下次财报发布，先回顾最新财报以把握关键驱动因素 [1] 第三季度财报情况 整体业绩 - 2024年第三季度财报喜忧参半，收益轻松超过Zacks共识预期且同比改善，但收入未达分析师预期，不过得益于部分业务板块贡献同比仍有增长 [2][3] - 调整后每股收益（EPS）为4美分，超Zacks共识预期的1美分达300%，同比增长100%；总收入1.531亿美元，低于共识预期的1.536亿美元0.3%，但同比增长1.5% [5] - 总成本和费用同比增长3.2%至1.49亿美元，调整后EBITDA同比下降28.7%至1290万美元，调整后EBITDA利润率从12%降至8% [6] 各业务板块表现 - APUS：收入7700万美元，同比增长0.8%；净课程注册总数同比微增0.2%至92500；调整后EBITDA利润率从30%降至29% [7] - RU：本季度收入5260万美元，同比增长1%；总学生入学人数同比持平于13500；调整后EBITDA利润率从负10%收窄至负9% [8][9] - HCN：收入同比增长12.8%至1550万美元；总学生入学人数同比增长10.4%至3100；调整后EBITDA利润率为负2%，与去年同期持平 [9] - 企业及其他（含GSUSA）：收入受政府支出不确定性影响同比下降14%至804万美元，GSUSA收入同比下降6.3%；调整后EBITDA利润率从18%降至负100% [10][11][12] 财务状况 - 第三季度末，公司现金、现金等价物和受限现金总计1.622亿美元，高于2023年底的1.443亿美元 [13] 第四季度指引 - 预计总收入同比增长4 - 8%至1.59 - 1.64亿美元 - 预计每股收益在47 - 56美分之间，同比下降13 - 26%；调整后EBITDA预计在2300 - 2600万美元之间，同比下降10%至增长2% - APUS总净课程注册数预计达94400 - 96100，同比增长4 - 6% - HCN总入学人数预计同比增长19%至3700人 - RU学生入学人数预计同比增长4%，地面学生入学人数预计下降3%至6300人，在线学生入学人数预计同比增长9%至8300人 [14][15] 2024年指引更新 - 总收入指引上限从6.2 - 6.3亿美元降至6.2 - 6.25亿美元，同比增长3 - 4%（之前为3 - 5%） - 调整后EBITDA指引收窄至6400 - 6700万美元（之前为6000 - 7000万美元），同比增长7 - 12%（之前为1 - 17%） - 资本支出预计在1900 - 2200万美元之间，较之前预期的1700 - 2000万美元有所增加，增长37 - 58%（之前为22 - 44%） [16][17] 估计值变动情况 - 过去一个月，新估计值呈下降趋势，共识估计值变动了 - 7.72% [18][19] VGM评分 - 公司增长评分A，动量评分F，价值评分A，处于该投资策略前20%，总体VGM评分为A [20] 前景展望 - 公司股票估计值总体呈下降趋势，Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报与市场一致 [21] 行业内另一家公司情况 战略教育（STRA） - 过去一个月股价上涨0.9%，2024年9月季度财报显示收入3.0596亿美元，同比增长7%，每股收益1.16美元，去年同期为0.97美元 - 当前季度预计每股收益1.19美元，同比下降29.2%，Zacks共识估计值过去30天变动 - 6.1% - Zacks排名为2（买入），VGM评分为B [22][23]