文章核心观点 - 美国铁塔公司股价近三个月下跌超16%，虽面临印度和拉美市场挑战，但仍有全球5G部署等增长机会，鉴于当前估值和预测趋势，投资者不宜买入，现有股东可继续持有 [1][8][16] 三个月股价表现 - 美国铁塔公司股价近三个月下跌超16%，周三收于199.59美元，表现逊于行业和标普500指数 [1] 发展阻碍 - 公司退出印度市场，2024年9月产生12亿美元亏损，其中11亿美元为市场退出时累计汇兑调整重分类 [6] - 拉美市场因哥伦比亚运营商WOM额外准备金，EBITDA受3600万美元影响，AFFO减少3300万美元，且面临Oi问题、整合潜力和汇率波动挑战 [7] 未来机遇 - 公司三季度业绩显示全球通信基础设施需求持续，美国和欧洲5G网络部署推动业务增长，新兴市场非洲网络升级和覆盖扩张带来新业务机会 [8][9] - 三季度美国和加拿大有机租户账单增长5%，欧洲增长6.3%，非洲增长11.5% [10] - 公司数据中心业务表现良好，受益于混合IT解决方案和AI驱动工作负载带来的需求增长 [11] 预测调整与估值 - 过去一个月，2024和2025年调整后每股运营资金（AFFO）共识预测未调整，此前60天有下调 [12] - 公司股票远期12个月市净率为19.03倍，高于行业平均16.09倍，低于一年中值20.37倍，较同行有溢价 [12] 最终建议 - 公司虽2024年受挫暂停股息增长，但凭借全球超14.8万个通信站点和地理多元化布局，有望受益于全球5G部署等需求，数据中心业务表现良好，未来有望恢复增长和股息增加 [15] - 鉴于当前预测趋势和高估值，投资者不宜买入，现有股东可因公司股息增长历史和优质物业板块继续持有，目前公司评级为“持有” [16][17]