文章核心观点 公司股价年初至今表现优于部分同行和板块但逊于行业 受益于旗舰系列成功、移动游戏增长和丰富内容管线 不过面临竞争、宏观经济和广告收入下滑等挑战 盈利预期有同比变化 目前评级为持有 [1][2][5][11] 股价表现 - 公司股价年初至今回报率为17.8% 跑赢Zacks消费者非必需消费品板块16.3%的涨幅 但逊于Zacks玩具-游戏-爱好行业20.2%的回报率 [1] - 同期公司股价表现优于任天堂、Playtika和育碧娱乐 任天堂股价上涨15.3% Playtika和育碧娱乐股价分别下跌5.7%和48.4% [1] 业务优势 - 旗舰系列表现出色 《侠盗猎车手V》销量超2.05亿 《荒野大镖客2》发行六年仍畅销 《NBA 2K25》评分高且销量达450万 [3] - 移动游戏贡献显著 Zynga旗下游戏推动营收增长 超休闲游戏货币化效果好 [4] - 内容管线丰富 2026财年有多款备受期待的游戏 如《侠盗猎车手VI》《无主之地4》等 [4] 面临挑战 - 面临来自行业巨头和新兴企业的激烈竞争 [5] - 宏观经济不确定性和消费者支出敏感性对移动游戏和经常性收入构成挑战 [5] - 2025财年第二季度广告收入大幅下降30.1% 需制定更强的广告策略 [6] 盈利预期 - 2025财年第三季度 GAAP净收入预计在13.6亿至14.1亿美元之间 净预订额预计在13.5亿至14亿美元之间 [7] - 2025财年全年 GAAP净收入预计在55.7亿至56.7亿美元之间 净预订额预计在55.5亿至56.5亿美元之间 [7] - Zacks对2025财年第三季度营收的共识预期为13.9亿美元 同比增长3.69% 每股收益共识预期为0.58美元 较过去30天下调2美分 同比下降18.31% [8] - Zacks对2025财年全年营收的共识预期为56.1亿美元 同比增长5.2% 2025年每股收益共识预期为2.51美元 较过去30天上调1美分 同比持平 [9] - 公司在过去四个季度中三次超出Zacks共识预期 一次未达预期 平均惊喜率为199.65% [9] 投资建议 - 公司目前Zacks评级为3（持有） 建议投资者等待更有利的切入点 [11]