文章核心观点 - 美国合众银行（U.S. Bancorp）年初至今股价上涨约23%，表现逊于标普500和摩根大通；2024年第三季度业绩好于预期，虽营收下降但净利润增长；公司提高了资本回报计划；未来净利息收入有望回升，特朗普二次当选总统或利好金融行业，公司股票估值约为每股50美元 [1][2] 公司业绩表现 - 2024年第三季度总营收68.6亿美元，同比下降2%，主要因利息和非利息相关收入减少 [1] - 净利息收入41.7亿美元，同比下降约2.5%，因净息差收窄 [1] - 净利润16亿美元，增长12.5%，主要得益于非利息支出和所得税费用降低，但部分被净收入下降、证券净损失和信贷损失拨备增加所抵消 [1] 信贷损失与资本回报 - 第三季度信贷损失拨备增至5.57亿美元，同比增长约8% [2] - 公司提高资本回报计划，推出高达50亿美元的新股票回购计划，计划2025年初开始回购；将年度股息提高约2%至每股2美元 [2] 股价表现对比 - 年初至今公司股价上涨约23%，低于标普500的约28%和摩根大通的47% [1] - 过去4年公司股价波动与标普500相当，2021年回报率24%，2022年-19%，2023年5%；而Trefis高质量投资组合波动性较小，且每年表现均优于标普500 [2] 未来展望 - 公司净利息收入有望因9月开始的美联储降息而回升 [2] - 特朗普二次当选总统预计将利好金融行业，其放松监管和减税政策或帮助银行增加贷款业务、降低合规成本、提高盈利能力 [2] 公司估值 - 公司股票估值约为每股50美元，与当前市场价格大致相符 [2]