公司表现 - Peloton的股价从2019年9月首次公开募股到2021年1月达到峰值时上涨了550% 随后在2023年5月触及52周低点时暴跌了98% [1] - 最近七个月内 Peloton的股价上涨了219% 显示出一定的复苏迹象 [2] - 公司在2024财年第二季度（截至6月30日）和2025财年第一季度（截至9月30日）连续两个季度实现了优于预期的财务业绩 亏损低于预期 [4] 成本控制 - Peloton近年来面临的主要问题之一是成本结构臃肿 导致难以实现持续盈利 [3] - 前CEO Barry McCarthy将削减成本作为重点 新任CEO Peter Stern预计将继续推动更高效的组织结构 [5] 需求挑战 - 在COVID-19疫情期间 Peloton在2020财年和2021财年分别实现了100%和120%的显著收入增长 [6] - 然而 目前Peloton在推动其昂贵的健身自行车和跑步机需求方面遇到困难 2025财年第一季度硬件订阅用户同比下降2% 仅数字应用会员同比下降24% [7] - 管理层预计这一趋势将在2025财年继续 零售合作伙伴关系未能显著改善需求 [8] 行业竞争 - 健身行业竞争激烈 特别是在内容方面 消费者有众多选择 [9] 估值分析 - 尽管Peloton股价在过去几个月大幅上涨 但仍比四年前的峰值低94% [10] - 目前股票的市销率（P/S）为1.4 远低于历史平均的4.3 显示出市场提供了折扣机会 [10] - 然而 投资者对公司的前景并不乐观 客户和收入基础的萎缩支持了这一观点 公司可能陷入价值陷阱 [11]