文章核心观点 - 礼来和诺和诺德在胰岛素、糖尿病药物及GLP - 1减肥药领域竞争多年 礼来近期试验结果或使其占优 但两家公司都有潜力药物 投资者长期投资两家公司股票都可行 [1][2][12] 竞争领域 - 两家公司在胰岛素和糖尿病药物领域竞争多年 近年在GLP - 1减肥药领域也有竞争 [1][2] 头对头挑战 - 衡量两种药物疗效差异的最佳方式是在同一临床试验中对比 礼来进行了3b期试验 让肥胖患者分别使用替尔泊肽（Zepbound活性成分）和司美格鲁肽（Wegovy活性成分） 结果Zepbound平均减重20.2% Wegovy为13.7% Zepbound比对手多减重47% [3][4] 销售情况 - 今年前九个月 礼来的Zepbound获批于2023年11月 创收约30亿美元 诺和诺德的Wegovy获批于2021年6月 创收383亿丹麦克朗（约54亿美元） 同比增长76% 考虑到Wegovy先发优势 目前两者销售差距不大 [5] 未来产品管线 - 礼来和诺德都有重要减肥药候选产品将在未来两年上市 诺和诺德3期管线有CagriSema 礼来后期管线有orforglipron和retatrutide [6] 投资建议 - 礼来产品线和管线更多样化 除减肥和糖尿病药物外 乳腺癌药物Verzenio、免疫抑制剂Taltz等销售增长快 新获批的阿尔茨海默病药物Kisunla等也可能成畅销药 相比诺和诺德前景更好 [8][9][10] - 诺和诺德糖尿病/减肥药后期管线更强 在推出每周一次胰岛素产品上领先礼来 [11] - 两家公司近年营收和利润增长快 研发能力强 管线丰富 业务扎实 长期投资两家公司股票都可行 [12]