文章核心观点 - 杜比实验室公司股票上月表现优于标普500指数，但近期回调，虽核心技术发展和战略收购带来增长潜力，但估值高、业绩预期有调整、票房和消费电子销售不佳等因素需谨慎投资，目前评级为持有，同时推荐了其他更好排名的科技股 [1][3][15][16] 公司表现 - 过去一个月股票上涨11%，跑赢标普500指数3% [1] - 过去四个季度均超预期，平均惊喜率为15.4% [2] - 上一交易日股价下跌1.3%，收于79.18美元，较52周高点低9.1% [3] 业务亮点 技术应用与合作 - 杜比全景声和杜比视界的采用率增加推动业绩增长，财年第四季度在内容创作和新合作方面取得进展 [4] - 新增汽车合作伙伴，汽车原始设备制造商合作伙伴数量一年内翻倍 [4] - Meta、苹果、小米等多家公司产品支持杜比技术 [5] 战略收购 - 2024年6月以4.29亿美元现金收购GE Licensing，加强成像专利组合，财年第四季度授权收入同比增长6.6%至2.827亿美元 [7][8] - 预计GE Licensing收购在2025财年增加约5500万美元总收入，提升非GAAP运营利润率和收益 [9] - 2024年7月以5500万美元收购THEO Technologies，助力Dolby.io业务 [9] 面临挑战 销售疲软 - 2024财年设备销售整体疲软，预计2025财年消费电子业务收入将出现中个位数下降 [10] - 全球宏观经济疲软和设备销售不佳影响基础音频收入增长，2024财年收入同比下降10%，预计2025财年持平 [11] 估值与预期 - 股票市净率为3.04，高于行业的2.41，处于溢价状态 [13] - 过去60天，分析师对本季度盈利预期下调1.9%，下季度上调12.8%，对今明两年盈利预期分别上调2.9%和0.7% [12] 投资建议 - 目前评级为Zacks Rank 3（持有），当下投资不明智，长期持有者可继续持有 [16] 其他推荐股票 - Plexus Corp.（PLXS）、InterDigital（IDCC）和Celestica（CLS），分别为Zacks Rank 1（强力买入）和Zacks Rank 2（买入） [17] - PLXS 2025财年每股收益预期为6.79美元，过去一年股价上涨51.8% [18] - IDCC 2024年盈利预期为15.22美元，过去一年股价飙升77.8% [19] - CLS 2024年每股收益预期为3.85美元，过去一年股价上涨237.3% [20]