文章核心观点 - 高露洁棕榄公司当前估值较高，面临宏观经济压力和运营挑战，但公司通过创新和广告投入推动长期增长，有望实现盈利增长，当前投资者可持有股票，新投资者可等待更好的切入点 [1][6][15] 公司估值情况 - 公司远期12个月市盈率为24.29倍，高于行业平均的22.07倍和标普500指数的22.69倍，价值评分仅为C，当前估值可能不具备吸引力 [1] 股价表现 - 过去三个月公司股价下跌10%，表现逊于行业3.2%的跌幅和消费必需品板块5.1%的跌幅，而标普500指数上涨8.3%，且股价低于50日和200日移动平均线 [4] 面临挑战 - 公司面临通胀压力、宏观经济不稳定和外汇逆风等挑战，原材料和包装成本的持续通胀影响了盈利能力，2024年第三季度自有品牌销量下降也拖累了业绩 [6] - 北美地区有机净销售额同比下降1.9%，主要因价格下降3.2%，部分被销量增长1.2%抵消，价格下降反映了向中端产品和渠道的转变以及消费品行业优惠券使用增加 [7] - 拉丁美洲净销售额因不利的货币影响下降3.2%，第三季度外汇波动使总销售增长减少4.4%，公司预计2024年全年销售额将受到个位数的负面影响 [8] 增长举措 - 公司计划在2024年剩余时间增加广告投入，加强品牌建设并提升能力，广告成本预计在绝对值和销售占比上都将上升 [9] - 公司提供核心和高端创新产品，推动广告支出，提升品牌实力和家庭渗透率，专注口腔护理产品高端化，部分高端创新产品表现良好 [10] - 公司受益于强劲定价和“以增长为导向的资金投入”计划及其他生产力举措，2024年第三季度定价同比提高3.1%，除北美外各部门定价均有积极表现 [11] 盈利预期 - 管理层预计基于GAAP和调整后基础的毛利率将扩大，预计基础业务的每股收益在2024年将增长10 - 11%，GAAP基础上的每股收益将实现两位数增长 [12] - Zacks共识估计显示，公司2024财年销售额和每股收益将分别同比增长3.9%和11.2%，2025财年销售额和收益将分别同比增长3.4%和7.4% [13] 投资建议 - 公司当前情况喜忧参半，虽估值较高且势头下降，但专注于提升品牌资产和长期增长，为复苏奠定基础，当前投资者可持有股票，新投资者可等待更好切入点，公司目前Zacks排名为3（持有） [15] 其他推荐股票 - 推荐消费必需品板块的英格瑞德公司、Freshpet和普利茅斯骄傲公司，英格瑞德公司目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为9.5%，当前财年盈利预计增长12.5% [16][17] - Freshpet目前Zacks排名为1，过去四个季度平均盈利惊喜为144.5%，当前财年销售额和盈利预计分别增长27.3%和228.6% [17][18] - 普利茅斯骄傲公司目前Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为30.9% [18]