文章核心观点 JMP Securities对Addus HomeCare Corp进行首次覆盖分析，认为该公司在个人护理服务领域地位稳固，有扩张机会和增长潜力，给予其目标价150美元和“市场表现”评级 [1][4] 公司优势 - 公司凭借规模和经验丰富的管理团队，在多个州的个人护理服务领域拥有独特且强大的地位 [1] - 个人护理是提供居家服务的经济有效方式，有助于延缓对更昂贵护理选择的需求，且个人护理行业分散，公司有机会通过增加补充性家庭健康和临终关怀服务来扩张 [1][2] - 公司结合临床和非临床护理资源、大规模运营和强大的病例管理系统，在基于价值的护理安排领域具备增长优势 [5][6] 财务表现 - 2024年第三季度公司收入为2.898亿美元，较2023年第三季度的2.707亿美元增长7.0% [3] - Gentiva的PC平台预计贡献2.75 - 2.80亿美元的年收入，促使公司2025年个人护理业务同比增长29%，高于该业务2019 - 2024E的五年复合年增长率8% [5] 业务拓展 - 公司近期收购了Gentiva的PC业务，这是公司历史上最大的收购，有望使其进入德克萨斯州并在其他六个州增加个人护理服务，其中三个州是公司首次进入 [4] - 近年来公司通过“Care Advantage”计划在部分市场拓展基于价值的护理安排业务 [5] 股价表现 周一最后一次检查时，ADUS股票上涨5.14%，至131.42美元 [7]