公司现状与挑战 - 公司股价较2020年峰值下跌超过80% 主要原因是疫情期间医院租户的财务问题 [1] - 公司面临的主要问题源于对两个租户的过度依赖 Steward Health Care和Prospect Medical Holdings 2022年底这两个租户贡献了超过35%的收入 [3] - Steward Health Care最终申请破产 公司不得不与其终止合作关系 [4] 公司应对措施与改善 - 公司通过资产出售和债务再融资筹集了约30亿美元流动性 并偿还了22亿美元债务 [6] - 公司已将17家前Steward设施重新租给5家财务更强的运营商 从而增强了租户基础 [6] - 公司预计其投资组合将在近期和长期内产生强劲现金流 并有能力管理2025年到期的12亿美元债务 [7] 财务表现与股息 - 公司第三季度每股标准化运营资金(FFO)为016美元 是当前季度股息008美元的两倍 股息收益率超过8% [8] - 公司预计未来两年股息可持续性将显著改善 因为新租户将从明年开始支付租金 Prospect也将在2025年初恢复租金支付 [9] - 公司同意前Steward物业的租金减免将持续到2024年底 部分租金支付将从明年开始逐步增加 到2026年底达到完全稳定水平 [10] 未来展望 - 公司现金流预计将在未来两年稳步增长 可用于增强资产负债表 进行新投资或通过更高股息和股票回购向投资者返还更多现金 [11] - 公司似乎已解决大部分问题 预计明年将开始复苏 新租户和现有租户开始支付租金将增强其高收益股息的可持续性 [12]