文章核心观点 - 过去六个月Sabre股价上涨47%，跑赢相关行业和指数，反映投资者对其产品和客户基础有信心，但公司面临成本上升、定价压力等挑战，目前股价被高估，建议投资者持有该股 [1][13] 股价表现 - 过去六个月Sabre股价上涨47%，跑赢Zacks互联网软件和服务行业的19.2%、Zacks计算机和技术板块的6.6%以及标准普尔500指数的10.6% [1] 业务合作 - 与鹰航合作，用先进解决方案增强其票价管理系统，助其减少收入损失、优化定价策略、适应市场和消费者需求 [2] - 为泰航提供解决方案，助其改善票价结构、提高盈利能力，今年多家航空公司与Sabre合作提升服务 [3] 客户增长 - 2024年公司多个产品和服务被多家客户采用，如World Travel Inc.等采用Sabre GDS，乐天酒店迁移至Sabre SynXis中央预订系统，沙特航空和维珍澳大利亚采用SabreMosaic等 [5][6] - 2024年多家航空公司加入NDC客户名单，包括澳航、泰航等，目前全球超十几家航空公司与Sabre合作在其全球分销系统提供NDC内容 [7] - 美联航和美国航空在Sabre的GDS上推出NDC产品，达美航空今年完成多年分销协议续约 [8] 业务增长 - 随着客户数量增加，公司多个业务板块实现增长，酒店解决方案板块因客户积极部署而增长，旅游解决方案和分销板块因全球酒店和其他旅游预订量增加表现良好 [9] 短期挑战 - 公司业务有季节性，11月和12月收入放缓，第一和第三季度预订和收入强劲，第四季度显著下降，影响第四季度营收和第一季度运营现金流 [10][11] - 所处市场竞争激烈，需不断创新和拓展市场，导致成本上升，同时面临定价压力，且受业务季节性影响加剧 [12]