文章核心观点 - 临近新年，保险行业表现优于金融板块和标普500指数，预计2025年将继续增长，推荐买入 Allstate、Unum Group、Kingstone Companies和Kemper四只保险股以获取更好回报 [1][2] 保险行业今年表现 - 年初至今保险行业涨幅达29.6%，优于金融板块的21%和标普500指数的28.3% [1] - 非寿险公司凭借审慎定价、再保险计划和有利的准备金发展，度过了高于平均水平的飓风季节 [5] - 2024年第一季度至第三季度至少发生280起重大全球自然灾害事件，经济损失至少2580亿美元，保险损失1020亿美元，瑞士再保险预计2024年巨灾保险损失超1440亿美元，经济损失约3200亿美元 [6] - 2024年第三季度全球商业保险价格七年来首次下降，归因于全球财产市场保险公司竞争加剧 [7] - 保险信息研究所和Milliman估计承保盈利能力面临压力，主要因个人险业务表现疲软，预计巨灾损失更高，AM Best估计巨灾损失将使2024年综合比率达到100.7%的680个基点，瑞士再保险预计综合比率将从2023年改善至2024年的98.5% [8] - 2024年第三季度GDP年化增长率为2.8%，美联储12月经济预测显示2024年GDP预计增长2%，失业率预计为4.4% [9] - 美联储分别于9月和11月降息50个基点，预计12月会议可能再次降息，保险公司是利率上升环境的直接受益者，利率下降投资收入将受影响，但更广泛的投资基础将限制下行空间 [10][11] - 寿险市场因意识提高得到支持，LIMRA第三季度美国个人寿险销售调查显示，年初至今新年化保费总额增长2%至116亿美元，保单销售数量同比增长1%，预计年底销售将保持强劲 [12] - 保险公司盈余水平稳定，有助于进行战略并购以扩大市场份额、拓展细分领域和多元化业务，行业数字化加速，技术应用提高运营效率并节省成本 [13] 保险行业2025年展望 - 美联储9月经济预测显示2025年GDP预计增长2%，失业率可能为4.4%，经济扩张将推动保险行业增长，预计2025年将进一步降息 [14] - Deloitte 2025年全球保险展望显示，索赔严重程度下降和保费增长将推动非寿险公司业绩，发达市场寿险保费预计增长1.5%，新兴市场如中国、印度和拉丁美洲的强劲销售可能使2025年保费增长5.7% [15] - 瑞士再保险研究所预计保费将增长4.5%，保险信息研究所和Milliman预计2025年承保盈利，综合比率预计改善至93.5%，保险公司将继续大力投资技术，并购活动可能增加 [16] 四只保险股推荐 Allstate - 美国第三大财产意外险保险公司和最大的个人险保险公司，也是最大的商业险财产意外险提供商之一，Zacks排名第一，VGM评分为A [19] - 汽车和家庭保险业务费率提高以及分销策略增强将推动保费增长，战略收购拓展保护服务业务，剥离和成本削减措施有望提高利润率 [20] - 强大的资本状况使其能够通过股票回购和股息增加来提升股东价值，过去五年股息增长13.6%，股息收益率为1.9%，高于行业平均水平 [21] - Zacks一致预期2025年收益将比去年增长17.9%，收入增长7.1%，长期收益增长率预计为7%，过去30天2025年收益预期上调3美分，公司增长评分为B，年初至今股价上涨38.2% [22] Unum Group - 提供长期护理保险、人寿保险、雇主和雇员支付的团体福利及相关服务，Zacks排名第二，VGM评分为B [23] - 保费受益于有效保单增长和销售增加，长期预计销售增长8 - 12%，保费增长4 - 7%，有望凭借美国Unum和Colonial Life的卓越运营实现增长 [24] - 通过股息增加和股票回购持续提升股东价值，过去14年股息增加15次，过去五年股息增长7.6%，股息收益率为2.3% [25] - Zacks一致预期2025年收益将比去年增长5.7%，收入增长3.9%，长期收益增长率预计为8.2%，过去30天预期上调0.7%，公司增长评分为B，年初至今股价上涨61.2% [26][27] Kingstone Companies - 为美国个人提供财产意外险产品，Zacks排名第一，VGM评分为B [27] - 2023年被S&P评为纽约第15大房主保险公司，市场份额为1.6%，2024年7月竞争对手退出个人财产市场带来2亿美元市场机会，增长战略是专注核心业务，缩减无利可图的非核心业务，预计核心业务直接保费收入2025年增长15 - 25% [28] - Zacks一致预期2025年收益将比去年增长10.7%，收入增长22.8%，过去30天预期上调25%，公司增长评分为B，预计2025年净资产收益率在24 - 32%之间，年初至今股价上涨649.3% [29] Kemper - 美国领先的专业保险公司之一，Zacks排名第二，VGM评分为B [30] - 为服务不足的市场提供专业汽车保险，为中低收入客户提供人寿保险，再保险计划保护资本，高质量投资组合提供稳定净投资收入 [30] - Zacks一致预期2025年收益将比去年增长12.3%，收入增长8.4%，过去30天预期上调4美分，公司增长评分为B，年初至今股价上涨35.9% [31]