文章核心观点 - 瑞安航空控股公司受益于乐观的客运量、机队现代化技术和持续的股东友好举措，尽管面临波音交付延迟和运营成本上升问题，但积极因素仍大于消极因素，建议投资者将其股票纳入投资组合 [1][20] 分组1：积极因素 客运需求乐观 - 过去几个月瑞安航空客运量强劲，2024财年客流量同比增长9%，2025财年上半年客流量同比增长9% [5] - 2024年11月瑞安航空运送乘客1300万人次，同比增长11%，载客率92%与去年持平，运营航班超73750架次 [6] - 若波音交付延迟情况不恶化，瑞安航空预计2025财年客流量同比增长8% [7] 财务状况良好 - 2025财年第二季度末，公司现金及现金等价物达37.3亿美元，高于当前债务水平9.82亿美元，长期债务从2024财年第二季度末的28亿美元降至18.5亿美元 [9] - 2025财年第二季度长期债务与资本比率为25%，远低于子行业的64.1% [10] 股东回报丰厚 - 2024年8月完成7亿欧元股票回购，预计到2025年年中完成8亿欧元后续计划，自2008年以来将向股东返还近90亿欧元（含股息），约36%已发行股本被回购 [13] - 2024年9月支付每股0.178欧元的最终股息，2025年2月下旬将支付每股0.223欧元的中期股息 [14] 估值具有吸引力 - 从估值角度看，基于未来12个月的市盈率，公司股票相对于行业有折扣，且低于过去三年的中位数，价值评分为A [15] 分组2：消极因素 运营成本上升 - 2024财年，由于燃油成本上涨32%、员工成本增加和波音交付延迟，总运营成本同比增长24% [18] - 2025财年上半年，由于员工和其他成本增加（部分归因于波音交付延迟），运营成本同比增长8% [18] 分组3：投资建议 - 公司股票估值有吸引力，乐观的客运量推动营收增长，机队扩张措施令人鼓舞，积极因素大于波音交付延迟和运营成本上升的担忧，建议投资者将其股票纳入投资组合，公司的Zacks排名为2（买入） [19][20]