公司评级与目标价调整 - JPMorgan分析师Cory Carpenter将Match Group的评级从“增持”下调至“中性”，并将目标价从40美元下调至33美元 [1] - 目标价基于2025年预期调整后运营收入（AOI）13亿美元的9倍估值，低于Grindr的18倍估值，但高于Bumble的6倍估值 [5] 行业与公司现状 - Match Group是全球领先的在线约会平台，旗下品牌占据全球约会用户约50%的市场份额 [1] - Tinder是全球最大且最盈利的约会应用，而Hinge是增长最快的规模化约会品牌 [1] - 2025年在线约会行业增长预期疲软，Tinder的复苏时间和幅度存在不确定性 [2] - Tinder的用户和收入趋势需要改善，但2025年实现这一目标的可能性较低 [3] Tinder的挑战与前景 - Tinder的复苏比预期更为困难，恢复可持续增长仍需大量工作 [3] - Tinder的收入和用户数可能在改善前进一步恶化，预计到2027年才能恢复增长 [4] - 分析师将2026年Tinder直接收入预期下调10%，预计2025年收入下降6%，2026年持平，2027年增长2% [4] - 通过AI驱动的产品创新，Tinder的长期稳定性是可能的，但执行至关重要 [4] 市场表现 - Match Group股价在发布日上涨0.57%，报31.76美元 [6]