文章核心观点 - 康尼格拉品牌公司2025财年第二季度业绩中营收和利润超扎克斯共识预期但同比下降，战略投资推动市场份额增长，因通胀和汇率因素管理层修订2025财年指引 [1] 季度表现 - 调整后每股收益70美分，超扎克斯共识预期的68美分，但因毛利润减少和SG&A成本上升同比下降1.3% [2] - 净销售额31.951亿美元，同比下降0.4%，超扎克斯共识预期的31.44亿美元，主要因汇率变动和并购不利影响，有机净销售额略有增加部分抵消下降 [3] - 有机净销售额同比增长0.3%，因销量增长0.4%，价格/组合产生0.1%的不利影响部分抵消增长 [4] - 调整后毛利润下降2.3%至8.42亿美元，因商品销售成本通胀和不利经营杠杆，生产率提高和有机净销售额改善部分弥补下降，调整后毛利率收缩52个基点至26.4% [4] - 调整后SG&A费用（不包括广告和促销成本）同比增长1.2%至2.83亿美元，因激励薪酬增加 [5] - 调整后EBITDA为6.39亿美元，同比下降3.3% [5] 细分业务表现 - 杂货与零食业务季度净销售额13.21亿美元，同比增长2%，包括并购带来的0.8%积极影响，有机销售额增长1.2%，因销量增长0.3%和价格/组合增长0.9%，该季度在零食和主食类别获得销量份额增长 [6] - 冷藏与冷冻业务净销售额和有机销售额同比持平，为13.385亿美元，价格/组合下降1.9%，销量上升1.9%，在冷冻多份餐、冷冻单份餐和冷冻蔬菜获得销量份额增长 [7] - 国际业务净销售额同比下降12.9%至2.434亿美元，有机净销售额下降0.7%，并购对销售产生8.4%的负面影响，不利汇率影响销售3.8%，有机销售额中价格/组合增长1.7%，销量下降2.4% [8] - 食品服务业务报告销售额同比下降0.9%至2.922亿美元，有机销售额下降1%，并购对报告销售额有0.1%的积极贡献，价格/组合改善2.9%，因前期业务流失和餐厅客流量低迷销量下降3.9% [9] 财务健康状况 - 季度末现金及现金等价物3740万美元，高级长期债务（不包括当期分期付款）62.378亿美元，股东权益总额88.007亿美元 [10] - 2025财年上半年经营活动产生净现金流7.54亿美元，资本支出2.15亿美元，本季度自由现金流5.39亿美元，本季度每股股息35美分 [11] 2025财年展望 - 有机净销售额增长预计接近此前指引的下降1.5%至持平区间的中点 [12] - 调整后营业利润率预计约为14.8%，此前预期为15.6%-15.8% [13] - 预计2025财年调整后每股收益在2.45-2.50美元之间，此前预期为2.60-2.65美元，2024财年为2.67美元 [13] - 2025财年通胀预计约为4%，资本支出可能仍在4.5亿美元左右 [13] 股价表现 - 过去三个月该公司股价下跌15.3%，行业下跌9.6% [14] 其他推荐股票 - 英格瑞迪公司制造和销售甜味剂、淀粉、营养成分和生物材料解决方案，目前扎克斯评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为9.5%，当前财年盈利预计同比增长12.4% [15][16] - Freshpet是一家宠物食品公司，目前扎克斯评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为144.5%，当前财年销售额和盈利预计同比分别增长27.3%和228.6% [16][17] - 美国食品公司及其子公司从事食品和非食品产品的营销、销售和分销，目前扎克斯评级为2，上一季度盈利惊喜为-0.4%，当前财年销售额和盈利预计同比分别增长6.4%和18.6% [17][18]