行业概述 - 金融交易服务行业受益于消费者支出增长和电子商务扩张，互联网普及和智能手机采用率提升是主要推动力 [1] - 行业包括卡片和支付处理、ATM服务、汇款服务提供商以及为金融顾问提供投资解决方案的公司 [2] - 行业通过全球支付网络连接发行方和收单方，提供便捷、快速和安全的支付方式 [2] 行业趋势 - 数字支付革命：全球向无接触支付解决方案的转变加速，加密货币、生物识别认证、二维码和BNPL等创新支付方式扩展了客户覆盖面和收入渠道 [3] - 消费者支出持续增长：2024年消费者支出预计增长2.8%，2025年预计增长2.4%，电子商务和互联网普及是主要驱动力 [4] - 跨境交易增长：国际贸易和旅行活动增加推动跨境支付需求，企业提供先进的跨境支付平台以促进无缝国际交易 [5] - 通过并购实现战略增长：行业公司通过并购和技术投资构建数字生态系统，低利率环境鼓励企业进行并购活动 [6] 行业表现与估值 - 金融交易服务行业在过去一年增长26.2%，优于商业服务行业的24.5%，但落后于标普500的29.7% [9] - 行业当前的12个月远期市盈率为25.6X，高于标普500的22.67X，但接近行业的25.65X [11][12] 重点公司分析 - Visa：通过新协议、续签合作伙伴关系和战略收购扩展网络，拉丁美洲、加拿大和美国市场的强劲表现推动增长 [15] - Mastercard：通过金融机构合作和投资保持全球支付市场领导地位，2024年前九个月跨境交易量同比增长17% [18] - Fiserv：提供支付处理、核心银行平台和数字银行解决方案，通过新客户获取和现有客户关系强化实现增长 [22] - Fidelity National：银行解决方案和资本市场解决方案部门表现强劲，通过收购获得多年期合同 [26] - Global Payments：商户解决方案和发卡解决方案部门表现强劲，通过收购、合作伙伴关系和技术投资增强能力 [30]