文章核心观点 - 温尼贝戈工业公司公布2025财年第一季度财务业绩，受户外休闲市场环境挑战影响，部分业务表现不佳，但海洋业务实现增长，公司对2025财年仍有信心并调整盈利指引范围 [1][2][4] 第一季度财务总结 - 营收6.256亿美元，较去年同期7.63亿美元下降18.0%，主要因单位销量降低和产品组合导致平均售价下降 [2][13] - 毛利润7680万美元，较去年同期1.158亿美元下降33.7%，毛利率降至12.3%，反映出杠杆下降、保修费用增加和产品组合变化，部分被运营效率抵消 [2][14] - 运营亏损90万美元，去年同期运营收入3910万美元 [15] - 净亏损520万美元，去年同期净利润2580万美元；摊薄后每股净亏损0.18美元，去年同期摊薄后每股净收益0.78美元；调整后摊薄每股亏损0.03美元，去年同期调整后摊薄每股收益0.95美元 [34] - 综合调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为1440万美元，较去年同期5410万美元下降73.4% [35] 各业务板块表现 拖挂式房车业务（Towable RV） - 营收较去年下降，主要因单位销量降低和产品组合向低价车型转移 [36] - 调整后EBITDA利润率较去年下降，主要受销量杠杆和产品组合影响，部分被成本控制措施抵消 [36] - 净营收2.717亿美元，去年同期3.344亿美元，下降18.7%；调整后EBITDA为270万美元，去年同期2130万美元，下降87.5%；调整后EBITDA利润率为1.0%，去年同期为6.4% [37] 自行式房车业务（Motorhome RV） - 营收较去年下降，主要因市场条件导致单位销量降低 [17] - 调整后EBITDA利润率较去年下降，主要受销量杠杆、更高折扣和补贴以及保修费用增加影响，部分被运营效率抵消 [17] - 净营收9050万美元，去年同期8730万美元，增长3.6%；调整后EBITDA为840万美元，去年同期720万美元，增长16.7%；调整后EBITDA利润率为9.3%，去年同期为8.2% [18] 海洋业务（Marine） - 营收较去年增长，主要因有针对性的提价和单位销量增加，部分被产品组合导致的平均售价下降抵消 [18] - 调整后EBITDA利润率较去年上升，主要受有针对性的提价推动，部分被产品组合和更高的保修费用抵消 [39] - 船只交付量1171艘，去年同期1118艘，增长4.7%；经销商库存3143艘，去年同期3767艘，下降16.6% [28] 资产负债表和现金流 - 截至2024年11月30日，公司总未偿债务6.969亿美元（债务7.093亿美元，扣除债务发行成本1240万美元），营运资金5.561亿美元 [9] - 2025财年第一季度运营活动使用现金1670万美元 [9] 股息和股票回购 - 2024年12月18日，公司董事会批准每股0.34美元的季度现金股息，将于2025年1月29日支付给2025年1月15日收盘时登记在册的普通股股东 [40] - 第一季度公司执行了3000万美元的股票回购 [40] 展望 - 公司重申2025财年综合营收预期在29亿至32亿美元之间 [41] - 基于2025年第一季度业绩和全年展望，公司缩小2025财年报告每股收益和调整后每股收益展望范围，中点保持不变，预计摊薄后报告每股收益在2.50至3.80美元之间，调整后每股收益在3.10至4.40美元之间 [41]