公司概况 - ASML是半导体行业的领导者，也是唯一一家生产极紫外光刻（EUV）设备的公司，这些设备对芯片制造至关重要 [2] - 尽管ASML在半导体行业具有竞争优势，但其股价今年表现不佳，截至12月16日下跌5%，远低于标普500指数和更广泛的芯片行业表现 [2] 当前状况 - ASML股价下跌的原因包括第三季度财报中下调2025年指引，主要由于中国市场需求疲软，预计2025年中国收入将降至总收入的20%，而2024年接近50% [3] - 公司业务高度周期性，每季度仅销售约100台昂贵的设备，行业低迷或延迟会对其业绩产生重大影响 [3] - 美国对华出口限制也影响了ASML，第三季度新订单仅为26亿欧元，可能预示着未来需求疲软 [3] 财务表现 - 尽管面临挑战，ASML第三季度收入同比增长12%，达到74.7亿欧元，每股收益从4.81欧元增至5.28欧元 [4] - 公司预计2025年收入将达到300亿至350亿欧元，2030年将达到440亿至600亿欧元 [4] - 全球半导体销售额预计到2030年将超过1万亿美元，复合年增长率为9% [4] 技术优势 - ASML是全球唯一一家生产EUV光刻机的公司，EUV技术使其在半导体行业中具有显著优势 [4] - EUV设备能够生产AI时代所需的先进芯片，预计这一趋势将持续 [4] - 公司预计到2030年EUV光刻机业务将实现两位数增长 [6] 未来展望 - ASML预计2024年毛利率将达到51%至53%，2030年将达到56%至60% [6] - 公司将从AI增长、芯片厂扩张以及半导体行业的广泛增长中受益 [6] - 尽管2024年表现不佳，但ASML的竞争优势依然稳固，当前估值下股票具有吸引力 [6]