文章核心观点 - 纽柯公司是一家钢铁制造商，虽处于周期性行业，但凭借独特生产工艺、多元化业务、良好资产负债表和积极管理策略，长期保持盈利且是可靠的股息之王，当前股价约40%的回调对长期投资者而言可能是买入机会 [1][3][12] 公司业务特点 - 采用电弧小钢厂生产，比竞争对手的高炉炼钢工艺更灵活，更多使用废金属，环保且在钢铁周期中利润率更高，历史上在钢铁市场好坏时都能保持盈利 [1] - 利用部分自产钢制造工业车库门和数据中心货架等特种产品，需求周期与钢铁行业不同且利润率高，有助于公司长期盈利，也体现公司的调整和变化能力 [2] - 注重产品多元化，拥有广泛产品组合，努力拓展地理覆盖范围，并扩大特种钢产品供应，以缓解钢铁行业周期性波动 [16] 行业周期性及投资机会 - 钢铁行业具有周期性，纽柯公司股价在过去几十年多次出现类似当前约40%的大幅回调，此次回调并不意外，对长期投资者是机会 [3] - 历史上每次股价大幅下跌都是买入纽柯公司股票的好时机，长期来看股价呈稳步上升趋势 [14] 公司财务状况 - 资产负债率约0.33倍，较十年前的近0.6倍有所下降，资产负债表状况良好，有足够财务空间应对行业低迷 [4] - 2024年第四季度盈利指引虽较去年和第三季度下降，但公司仍保持盈利，相比使用高炉的同行表现更优 [10] 公司管理策略 - 管理层将行业低迷视为机遇，在低迷期加大资本投资力度，以在行业复苏时变得更强，因低迷期建设资产和进行收购的价格更优 [7] 股息情况 - 纽柯公司是股息之王，连续50多年每年增加股息，证明其业务强大且成功，尽管股息收益率约1.8%较温和，但当前行业回调可能是买入机会 [12][13][15]