文章核心观点 - 2025年可能是石油行业投资者的丰收年，埃克森美孚和雪佛龙采取不同资本支出策略，投资者需综合多因素判断哪只股票更值得购买 [1][3] 行业现状 - 尽管美国石油产量创历史新高，但2023和2024年能源股整体表现逊于市场，体现全球供需的周期性 [1] - 投资石油行业可通过投资个股或交易型开放式指数基金（ETF），如能源精选板块SPDR基金，该基金持有约二十多家油气相关公司，常被视为行业代表 [2][20] 公司动态 埃克森美孚 - 2024年完成以595亿美元收购先锋自然资源公司的交易 [3] - 12月发布的2030计划显示，2025年现金资本支出计划为270 - 290亿美元，反映纳入先锋资产后的首个完整年度；2026 - 2030年计划每年支出280 - 330亿美元以拓展长期机遇 [4] 雪佛龙 - 计划2025年资本支出较2024年减少约20亿美元，降至145 - 155亿美元，还将出售非核心资产并产生7 - 9亿美元重组成本 [5][6] - 正与埃克森美孚就赫斯公司圭亚那资产权益进行仲裁，与赫斯的合并交易可能在2025年获批，获批后将利好其2030年代的产量和自由现金流前景 [11] 股票表现与预测 埃克森美孚 - 过去五年总回报率表现更好，但长期表现不如雪佛龙 [9] - 分析师给予“适度买入”评级，12个月股价预测平均为128.74美元，有21.60%的上涨空间，最高预测147.00美元，最低预测105.00美元；自发布2030计划后，分析师下调了其目标价 [4][10][16] 雪佛龙 - 长期总回报率表现优于埃克森美孚 [9] - 分析师给予“适度买入”评级，12个月股价预测平均为175.19美元，有22.64%的上涨空间，最高预测195.00美元，最低预测160.00美元 [6][11] - 尽管与赫斯的合并存在不确定性，分析师仍预测其收益增长13%，股息收益率达4.59%，且连续37年增加股息的记录无虞 [12] - 市场Beat追踪的顶级分析师推荐的五只股票名单中未包含雪佛龙 [13]