文章核心观点 - 标准普尔500指数表现强劲，SoFi Technologies自2023年初以来股价飙升261%，公司受益于高利率实现客户增长，虽有扩张潜力但因股价大幅上涨估值过高，长期前景乐观，当前给予持有评级 [1][2][19] 买入或持有原因 - 公司大幅拓展个人贷款业务，2022年收购Golden Pacific Bancorp，获得存贷款基础和传统银行优势 [3] - 收购使公司能保留更多贷款，在高利率环境下净利息收入在最近季度达4.31亿美元 [4] - 通过Galileo提供后端服务，借助Technisys支持多产品，公司目标成为金融领域的亚马逊网络服务 [5] - 公司从学生贷款再融资公司转型为金融服务巨头，凭借银行牌照以高存款年利率吸引大量客户，存款达244亿美元 [11][12] - 银行牌照助力公司为非银行实体构建技术基础设施，在Galileo和Technisys等平台大量投资 [13] - 公司客户基础和收入增长能力出色，一年前实现首季净利润后保持盈利，连续多个季度盈利良好 [9] - 公司扩张迅速且执行出色，看好其发展的投资者即使在股价大幅上涨后仍可买入 [14] 卖出原因 - 公司拥有167亿美元个人贷款组合，第三季度冲销个人贷款1.47亿美元，净冲销率3.52%，虽较上季度改善但略高于去年 [6] - 投资者年初担忧公司贷款业务，CEO因宏观经济不确定性持谨慎态度 [15] - 公司股价大幅上涨且估值过高，当前市盈率达163倍，有形账面价值达4.3倍，即使考虑明年预期盈利市盈率也达68倍 [16] - 公司贷款组合有韧性，但股价快速上涨或应减仓 [17] - 股价上涨后投资者可减仓获利 [19] 估值指标 - 公司市盈率为163.80，远期1年市盈率为67.98，市净率为4.317，市销率为6.896 [7]