文章核心观点 - 近期市场震荡休整，对红利资产讨论增加，当前红利资产估值和交易热度整体不高 [1][4] 红利资产表现靠后原因 - 宏观政策发力下市场风险偏好提升，以及增量资金结构变化等因素 [2] 红利板块估值和交易热度情况 - 从代表性指数看，目前红利板块估值处在历史低位、交易热度处中位水平 [3] - 从代表性行业看，红利板块中多数行业热度处在历史中等偏下水平 [5] - 从估值指标看，除煤炭外，大部分红利行业的相对估值处在低位水平 [5]