业绩发布会基本信息 - 公司为国泰海通证券股份有限公司，证券代码601211，证券简称国泰海通 [1] - 公司计划于2026年3月31日（星期二）10:00-11:00召开2025年度业绩发布会 [2][6] - 业绩发布会将以网络直播形式召开，投资者可通过上证路演中心及路演中网站观看中文及英文直播 [2][6] 业绩发布会相关安排 - 公司2025年年度报告将于2026年3月28日发布 [2] - 发布会旨在让投资者更全面深入地了解公司2025年度经营成果及财务状况 [2] - 发布会内容将针对2025年度经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行交流 [3] 公司参会人员 - 公司参会高管包括董事长朱健、总裁李俊杰、副总裁兼首席风险官及董事会秘书聂小刚、副总裁兼首席财务官张信军、副总裁韩志达以及公司独立董事 [4] 投资者参与及提问方式 - 投资者可在2026年3月24日至3月30日16:00前，通过上证路演中心网站“提问预征集”栏目或公司邮箱dshbgs@gtht.com进行提问预征集 [2][5] - 投资者也可在发布会当天（2026年3月31日10:00-11:00）通过上证路演中心直播界面进行提问 [5] - 公司将在业绩发布会上对投资者普遍关注的问题进行回答 [2][3][5] 会后信息与联系方式 - 发布会后，投资者可通过上证路演中心及路演中网站查看发布会召开情况及主要内容 [7] - 投资者咨询可联系董事会办公室，电话021-38676798，邮箱dshbgs@gtht.com [7]

国泰海通2026春季策略会议程 - 会议将于3月25日在深圳市福田区香格里拉大酒店举行 [1][3] - 会议主题涵盖人工智能、财富管理、非银金融及银行策略等多个领域 [3] 人工智能与财富管理 - 议题“AI如何重塑财富管理业务发展与格局”由同花顺ifind产品总监易琼坚主讲 [3] - 议题“居民财富管理新趋势”由平安银行顶级私行业务总监熊俊主讲 [3] 非银金融与银行策略 - 非银策略报告由国泰海通证券研究所副所长、金融研究组长、非银行金融研究首席分析师刘欣琦发布 [3] - 银行策略报告由国泰海通证券银行研究首席分析师马婷婷发布 [3]

国泰海通2026春季策略会议程核心观点 - 会议核心观点为探讨多个周期性及战略性行业（包括金属、煤炭、建材、炼化等）的投资前景与转型机遇，并涉及新兴资产领域 [1] 金属行业 - 核心议题为“金属:从商品到战略资产”，由金属新材料研究首席分析师李鹏飞主讲 [1] 蒙古煤炭与公司展望 - 核心议题为“蒙古煤炭出口前景及公司发展展望”，由Mongolian Mining首席财务官作为特邀嘉宾分享 [1] 煤炭行业 - 核心议题为“煤炭:否极泰来,开启新一轮上行周期”，由煤炭开采研究首席分析师黄涛主讲 [1] 建材行业 - 核心议题为“建材出海与工业材料升级”，由非金属类建材研究联席首席分析师花健祎主讲 [1] 新兴资产与公用事业 - 核心议题为“HALO资产和TOKEN出海”，由公用事业研究首席分析师吴杰主讲 [1] 石油化工行业 - 核心议题为“炼化行业有望迎来‘周期+成长’共振”，由石油化工研究首席分析师朱军军主讲 [1] 其他议题 - 会议最后环节议题为“油云:韶级生市可期,兼昌青外期权” [1]

活动信息 - 国泰海通证券将于2026年3月20日在深圳举办一场海外科技线下沙龙 [1] - 活动时间为13:30至17:00，地点在深圳市福田区深业上城写字楼A座41层108会议室 [1] - 活动主持人为国泰海通证券海外科技研究首席分析师秦和平 [1] 演讲主题与嘉宾 - 活动主题聚焦于“大模型与OpenClaw技术演进趋势”以及“OpenClaw与Token工厂” [1] - 演讲嘉宾罗璇是元始智能联合创始人兼COO，也是RWKV开源社区的资深成员，并曾在NVIDIA GTC分享 [1] - 嘉宾在自然语言处理和机器人领域有多年创业经验，曾任职于阿里巴巴和猎豹移动，并是炬星科技的联合创始人 [1] - 第二个议题将探讨开源Agent运动如何重塑AI价值分配结构 [1]

国泰海通2026春季策略会科技分会场议程总结 - 会议将于3月25日在深圳市福田区香格里拉大酒店举行 [1] - 会议主题聚焦于人工智能（AI）的多个前沿领域，涵盖社交网络、大模型、应用开发、编程及商业模式 [1] AI社交网络 - 议题为“AI社交网络，人类的远大前程” [1] - 主讲人为国泰海通证券海外科技研究首席分析师秦和平 [1] AI大模型发展 - 议题涵盖北美和国内AI大模型的发展现状及技术更新 [1] - 主讲人为元始智能联合创始人罗璇 [1] AI应用开发 - 议题探讨由“OpenClaw”引领的AI应用开发范式迁移 [1] - 主讲人为上海随手信息科技有限公司创始人白新奋 [1] AI编程趋势 - 议题分析“Claude Code”和“Codex”所代表的海内外AI编程趋势 [1] - 主讲人为前TOP手机厂商AI OS负责人张和 [1] AI商业模式 - 议题分析OpenAI的广告模型及其对互联网格局的影响 [1] - 主讲人为北京卫雅文化传媒有限公司CEO胡卫夕 [1]

活动信息 - 国泰海通证券将于2026年3月20日在深圳举办一场海外科技线下沙龙 [1] - 活动主题为“模型与OpenClaw”，具体议程包括“大模型与 Openclaw 技术演进趋势”以及“OpenClaw 与 Token 工厂: 开源 Agent 运动如何重塑 Al 价值分配结构”两个核心议题 [1] - 活动主持人为国泰海通证券海外科技研究首席分析师秦和平 [1] 演讲嘉宾与议题 - 议题一“大模型与 Openclaw 技术演进趋势”由元始智能联合创始人兼COO罗璇主讲，其背景包括RWKV开源社区资深成员、NVIDIA GTC受邀分享者，并拥有在阿里巴巴、猎豹移动及机器人领域的丰富经验 [1] - 议题二将探讨开源Agent运动如何通过OpenClaw与Token工厂重塑人工智能的价值分配结构 [1]

国泰海通2026春季策略会核心观点 - 策略会于2026年3月26日在深圳市福田区香格里拉大酒店举行，涵盖食品饮料、美妆、服务消费、家电等多个消费领域 [3] 食品饮料行业 - 行业处于转折之年 [3] 美妆行业 - 行业核心驱动力在于产品创新与营销变革 [3] 服务消费行业 - 行业迎来政策利好 [3] - 传统消费格局正在改善 [3] 家电行业 - 行业正通过科技赋能进行升级 [3] - 市场在静待大众需求的复苏 [3]

国际秩序与定价范式转变 - 国际秩序正从“效率定价”向“安全定价”重构，地缘政治、经济与金融秩序是三大主线[4][5] - 霍尔木兹海峡通行状态是当前油价核心变量，该海峡占全球石油贸易量超20%[14][15][19] - 全球央行持续增持黄金，2025年净购金863吨，地上黄金总存量约219，891吨[43] 能源安全与战略重估 - 原油战略资源属性被系统性重估，全球油企资本开支增速不足，中国油企2006-2012年CAGR为17.6%，2020-2025年降至3.2%[22][25] - 中国能源自给率85%，但原油对外依存度高，2025年产量2.2亿吨，进口5.8亿吨；日韩能源自给率极低，分别为16%和19%[27][30] - 中国正加快能源结构优化，截至2025年底可再生能源装机达23.4亿千瓦，占全国电力总装机60%[41] 全球债务与黄金价值 - 全球债务高企，2025年美国联邦政府债务接近37万亿美元，2024年全球公共债务达99.2万亿美元[44] - 黄金作为对冲主权信用风险的工具，其“确定性溢价”在债务不可持续边缘被系统性抬升[49] 战略资源与供应链安全 - 资源属性从“工业品”向“战略物资”切换，稀土、铜铝等供给弹性估值溢价将被长期锁定[58][59] - 中美均强化战略资源安全，中国明确24种战略性矿产，美国2025年关键矿产清单扩容至60种[59][62] 地缘冲突与军费开支 - 地缘冲突多发推动“安全溢价”，2024年全球军费支出达2.7万亿美元，增长9.4%[63][64] - 主要经济体国防开支占比提升，美国FY2026国防预算请求1.01万亿美元，占GDP3.2%[69] 全球经济滞胀风险 - 伊朗冲突若持续，将推高全球滞胀风险，IMF测算油价达100美元/桶或拖累全球经济增长0.5-0.8个百分点，推高通胀1.5-2.0个百分点[71] - 美国2月非农就业新增-9.2万人，失业率升至4.4%，就业市场走弱[84] 中国宏观经济与政策支撑 - “十五五”规划是2026年中国经济关键变量，聚焦科技自立、现代化产业体系与扩大内需[103][105][106] - 房地产风险最大阶段已过，投资进入筑底阶段，政策持续加码以稳定市场[122][126] - 中国制造业全球占比31.6%，2025年R&D经费达3.9万亿元，占GDP比重2.80%[129] 中国资本市场与资产比较 - 政策持续强调“稳定和活跃资本市场”，中长期资金如险资加大A股配置[132][133][145] - 中国股市估值具备吸引力，沪深300风险溢价为5.3%，恒生科技指数PE处于历史均值下方1倍标准差[188][194][196] - 大类资产比较中，股市投资性价比优于债市和楼市，港股高股息资产股息率显著高于无风险收益率[134][138] 投资策略与硬核资产 - 2026年投资策略为“耐心稳行”，聚焦符合“SMART”标准的中国硬核资产：能源/资源安全(S)、制造出海(MA)、硬科技(RT)[208][209][210][212] - 国际秩序重构下，黄金、原油、战略资源、军工等将迎来战略性价值重估[208]

国泰海通2026春季策略会核心信息 - 国泰海通证券将于2026年3月26日在深圳市福田区香格里拉大酒店举办春季策略会 [3] 策略会议程与主题 - **人形机器人量产设计与场景化应用**：演讲嘉宾为格蓝若机器人总经理郭继舜，时间在13:30-14:00 [3] - **从投资看汽车业发展**：演讲嘉宾为前海开源基金投资部负责人、基金经理崔宸龙，时间在14:00-14:30 [3] - **构建一键式、放心的智慧低空出行生态**：演讲嘉宾为广东高域科技有限公司联合创始人、副总经理郑家响，时间在14:30-15:00 [3] - **Robovan发展趋势**：演讲嘉宾为部立本，时间在15:00-15:30 [3]

摩根士丹利基金新增销售渠道及费率优惠 - 公司自2026年3月18日起，增加国泰海通证券为摩根士丹利多因子精选策略混合型证券投资基金C类份额（基金代码：026420）的销售机构，并开放申购、定期定额投资（定投）等业务，同时参与申购及定投费率优惠活动 [1] - 同期，公司增加申万宏源证券有限公司和申万宏源西部证券有限公司为旗下三只基金的销售机构，包括摩根士丹利稳丰利率债债券型证券投资基金（A类022786，C类022787）、摩根士丹利中债1-5年政策性金融债指数证券投资基金（A类025121，C类025122）以及摩根士丹利灵动优选债券型证券投资基金E类份额（基金代码：025562），并同样参与申购及定投费率优惠活动 [12] 新增销售渠道业务范围 - 通过新增的销售机构（国泰海通证券、申万宏源证券、申万宏源西部证券），投资者可办理适用基金的开户、申购、定投、赎回、基金转换及其他相关业务 [2][12] - 基金转换业务的具体规则、费率及相关重要事项需参考公司发布的相关业务公告 [5][14] 定期定额投资（定投）业务细则 - 投资者可与销售机构约定每期定投扣款金额，具体最低扣款金额需遵循各销售机构的规定 [3][13] - 投资者可与销售机构约定每期扣款日期，若扣款日非基金交易日，则顺延至下一交易日 [4][13] - 具体业务办理程序及扣款方式以各销售机构的相关规定为准，公司可能因故暂停基金的申购及定投业务 [4][13] 费率优惠活动详情 - 自2026年3月18日起，投资者通过新增销售渠道申购（或定投）指定基金，可享受费率优惠，具体折扣费率及活动期限以各销售机构的活动公告为准 [6][15] - 优惠活动仅适用于场外前端申购模式，不适用于基金赎回及转换业务，原适用固定费用的申购费率不享受折扣 [7][16] - 优惠活动期间，业务办理规则和流程以销售机构的安排为准，活动折扣及起止时间可能变化 [7][16] 业务咨询渠道 - 投资者可通过各销售机构的客户服务电话及网站进行咨询：国泰海通证券（95521， www.gtht.com）、申万宏源证券（95523， www.swhysc.com） [9][17][19] - 投资者也可联系摩根士丹利基金管理（中国）有限公司，客户服务电话为400-8888-668，网址为www.morganstanleyfunds.com.cn [9][10][17]