公司概况 - 公司在全球拥有2,345家门店，其中2,024家位于美国及其领土，182家在加拿大，139家在墨西哥 公司声称90%的美国人口居住在距离Home Depot 10英里以内的地方 这种广泛的覆盖面难以被高估[3] - 公司自1981年首次公开募股以来，累计总回报率达到3,330,000% 这意味着如果在1981年投资10,000美元，现在将价值3.33亿美元[8] - 公司在1993财年实现总销售额92亿美元，拥有264家门店 管理层迅速意识到正确的策略是积极投资以快速扩展全国业务[9] - 公司在过去12个月内报告了1550亿美元的收入，远高于1993财年的92亿美元 同时，公司在去年实现了近150亿美元的净利润[10] 财务表现 - 公司过去九个月支付了67亿美元的股息 当前股息收益率略高于2.3% 更令人印象深刻的是，季度股息在过去十年中增长了281%[4] - 公司管理层还专注于股票回购 在过去五年中，稀释后的流通股数量减少了9.2% 这提高了现有投资者的所有权份额[6] 行业环境 - 公司受益于一些有利的行业顺风 美国房屋的中位年龄随着时间的推移稳步增加 较老的房屋显然需要更多的维修和升级[7] - 美国继续面临严重的住房库存短缺 低住房供应鼓励人们不搬家，而是在当前住所进行翻新[7] 当前挑战 - 公司面临当前的困难现实 近年来宏观经济条件趋紧，特别是更高的利率和通货膨胀压力，已经阻止了消费者进行翻新项目 这解释了为什么2023财年同店销售额下降了3.2%，预计当前财年将下降2.5%[11] 长期展望 - 从高层次来看，可以安全地假设住房和家庭改善行业将在未来几十年继续成为经济的关键部分 投资者不应期望未来的回报与过去相似，但Home Depot绝对值得列入观察名单[13][14]