文章核心观点 - 尽管市场对公司业务和全年指引存在疑问，但UPS股票对长期投资者仍具出色价值，公司有望实现多年复苏，为投资者带来长期回报 [1][12] 公司现状 - 投资10万美元购买UPS股票，当前收益率5.1%，每年可获6550美元收益 [1] - 市场对公司股息及其增长能力存疑，今年市场预期每股收益7.49美元，当前股息6.52美元，相当于每股收益的87%，而管理层目标是股息支付约占调整后每股收益的50% [2] 公司发展趋势 - 公司正处于复苏之路，去年年底签订新合同致劳动力成本增加，如今成本对比更易，第三季度国内业务每件成本同比降4.1%，抵消每件收入2.2%的下降，实现利润率扩张 [3] - 公司核心美国国内市场包裹量在连续几年下降后开始改善，收入也在增长 [8] 行业问题 - 行业存在产能过剩问题，原因是持续高利率使经济活动放缓致交付量意外不足、客户转向低成本交付选项，以及疫情封锁期间行业为应对产能不足增加产能的溢出效应 [4] - 美国小包裹市场从疫情封锁期间平均日短缺600万件转变为2023 - 2024年平均日过剩1200万件 [10] 公司计划 - 投资者日计划要求公司到2026年将医疗保健相关收入从2023年的100亿美元翻倍至200亿美元，长期内将美国中小企业市场渗透率从2023年的29%提高到40% [5] - 2024年将裁员1.2万人，削减10亿美元印刷成本以调整产能适应市场需求 [9] - 持续投资自动化和智能设施打造“未来网络”，提高生产力并通过整合地点削减成本 [13] 公司股息政策 - 管理层无意削减股息，计划增加收益使股息支付率回到50% [7] 市场预期 - 鉴于今年挑战，公司可能无法实现全年指引，但当前股价或已反映该预期，若达成指引，股价可能大幅上涨 [6] - 2025年利率下降可能推动经济活动和包裹交付量增长，公司正度过困难时期，管理层继续专注中小企业和医疗保健领域的长期成功战略 [11]