文章核心观点 - 美联储降息利好公用事业行业，推荐PG&E Corporation、Entergy Corporation和New Jersey Resources Corporation三只公用事业股在年底前加入投资组合 [1][13] 行业情况 - 公用事业传统上厌恶加息，美联储一系列加息后最终下调基准利率，三次降息使现有利率降低100个基点至4.25 - 4.50%，明年可能有更多降息，目的是促进经济增长、稳定物价和最大化就业 [1] - 公用事业因提供服务的性质被视为安全投资选择，需求在经济衰退时也稳定 [2] - 公用事业运营资本密集，需持续投资升级维护基础设施，虽可通过提价和成本管理增加收入、降低运营费用，但内部资金常不足以支持大项目，依赖信贷市场融资 [4] - 美国能源信息管理局预计2025年各客户群体电价将持续上涨，推动公用事业营收增长 [6] - 以国内业务为主、资本密集型的公用事业公司表现稳定，能定期支付股息，可作为债券替代品 [12] - 近期三次降息对公用事业有益，预计2025年还有更多降息，过去六个月资本密集型的标普500公用事业指数回报率为8.75%，略低于标普500指数的8.87% [14] - 预计2025年公用事业板块收益将增长8.7%，营收增长5.2% [15] 公司情况 PG&E Corporation - 位于加州奥克兰，主要通过销售和输送电力与天然气创收，长期（三到五年）盈利增长率为9.61%，当前股息收益率为0.2%，2024 - 2028年计划投资630亿美元加强和拓展基础设施 [9] - 过去四个季度平均盈利惊喜为7.28%，2025年盈利预测在过去60天内提高1.4%，目前Zacks评级为2（买入），VGM评分为B [17] Entergy Corporation - 位于路易斯安那州新奥尔良，主要从事电力生产和零售配送，对电网升级的有序投资将推动增长，2024 - 2026年计划投资197.6亿美元升级配电和输电系统并支持可再生能源扩张，当前股息收益率为3.19% [10] - 过去两个报告季度平均盈利惊喜为5.61%，2025年盈利预测在过去60天内提高14.2%，目前Zacks评级为2（买入），VGM评分为B [18] New Jersey Resources Corporation - 位于新泽西州沃尔，从事天然气分销和储存，基础设施投资使其能更高效服务不断扩大的客户群，2025财年预计资本支出在4.95 - 6.75亿美元之间，当前股息收益率为3.87% [11] - 上一报告季度盈利符合预期，2025财年和2026财年盈利预测在过去60天内分别提高7.3%和1.3%，目前Zacks评级为2（买入），VGM评分为B [19]