文章核心观点 公司专注高端产品、成本控制和扩大客户群，通过运动员合作、数据驱动营销、DTC渠道投资等策略，有望在2025财年实现持续盈利和品牌强化，具备投资价值 [1][7][11] Under Armour的转型与产品聚焦 - 精简产品线，减少SKU复杂性，专注高品质产品 [23] - 工厂店采用更有选择性的促销策略，排除关键商品参与全店折扣 [23] UAA强大的区域战略 - 在美洲针对年轻运动员和团队运动重塑品牌形象 [24] - 在EMEA专注高端分销，拓展法国、德国和西班牙等市场 [24] - 在亚太地区通过全球营销活动提升品牌知名度，注重品牌资产和高质量收入 [24] UAA 2025财年强劲的利润率前景 - 预计2025财年毛利率扩大125 - 150个基点，得益于DTC渠道促销活动减少和有利的产品成本 [6] - 预计第三财季毛利率增加150 - 175个基点，受供应链效率提高、有利外汇和折扣减少支持 [25] - 调整后的SG&A费用预计将出现低至中个位数百分比的下降 [6] UAA全球业务拓展与电商增长 - 通过运动员代言拓展全球业务，如库里中国促销之旅和福克斯签名鞋即将发布 [12] - 投资DTC渠道，巴尔的摩旗舰店开业，提供精选产品和优质零售体验 [3] - 减少大幅折扣后，全价电商收入占在线收入的50%，2025财年第二季度DTC收入增长7.6%至5.503亿美元 [3] 结论 - 过去六个月UAA股票上涨21.5%，跑赢Zacks纺织 - 服装行业的16.3%、Zacks非必需消费品板块的13.5%和标准普尔500指数的8.6% [20] - 公司忠诚度计划发展显著，美国有近1300万会员，全球有2800万会员，活跃会员占美国DTC收入约50% [22] 其他关键选择 - 盖璞2025财年盈利和销售额预计分别增长41.3%和0.8%，过去四个季度平均盈利惊喜为101.2% [27] - 阿贝克隆比2025财年盈利和销售额预计分别增长69%和14.9%，过去四个季度平均盈利惊喜为14.8% [9][28] - 德克斯2024财年盈利和销售额预计分别增长12.8%和13.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为41.1% [10]