行业分析 - HBM需求旺盛，是高成长赛道 [1] - AI对于HBM的需求旺盛，三大国际原厂不断迭代技术、扩充产能来满足下游需求 [2] 公司分析 - 建议关注HBM先进封装相关设备标的：精智达（测试机）、赛腾股份（检测设备）等 [2] - 建议关注前道制造设备标的：北方华创、中微公司等 [3] 技术分析 - 相比传统DRAM，HBM的制造流程的增量环节主要是封装段 [2] - 国内DRAM产业总体落后，HBM制造同样会带来前道DRAM制造设备的增量需求 [3]