公司表现 - 公司股价较2021年11月的峰值下跌57% [1] - 2025财年第二季度（截至11月30日）收入同比下降8% 净利润同比下降26% [4] - 过去五年公司股价下跌23% 而同期标普500指数上涨84% [8] 战略调整 - 前CEO John Donahoe的战略转向减少对批发实体零售商的依赖 更多依赖数字和直接面向消费者的渠道 [3] - 新CEO Elliott Hill专注于清理库存 并将体育作为业务核心 [4] 品牌优势 - 公司拥有强大的品牌护城河 六十年行业主导地位积累了显著的市场认知度 [5] - 公司在全球范围内通过高知名度运动员代言（如勒布朗·詹姆斯和C罗）和体育联盟合作（如与NFL续签至2038年的独家球衣供应商协议）提升品牌知名度 [6] - 公司以创新产品著称 研发预算绝对值高于竞争对手 过去十年平均毛利率为44.6% [7] 市场地位 - 公司在全球服装和鞋类市场处于领先地位 运动服饰市场份额达16.4% [10] - 经典产品系列（如Air Jordan 1s、Dunks和Air Force 1s）失去吸引力 导致过度促销 现在需要调整策略 [11] 估值分析 - 公司当前市盈率为23.7倍 较过去十年平均水平低37% [8] - 市场对公司前景预期低迷 但如果新CEO能成功扭转局面 当前估值可能具有吸引力 [9]