美国办公房地产市场 - 美国办公房地产市场预计在2025年迎来转机 经济强劲和利率下降推动了对优质办公空间的需求 回归办公室的政策进一步推动了这一趋势 [1] - 美国经济表现出韧性 2024年第二季度和第三季度实际GDP分别增长3%和3.1% 失业率下降和工资增长推动了消费支出 办公空间需求有望复苏 [2] - 许多公司正在实施回归办公室政策以提高生产力和效率 这将进一步增加对办公空间的需求 [3] - 优质办公空间的需求强劲 租户对高质量办公空间的偏好增加 2024年第三季度报告显示 门户市场的办公资产入住率比整体办公市场高出800个基点 [9] - 美联储的降息政策为美国经济提供了动力 低利率使商业扩张计划更具吸引力 企业表现强劲和低利率将推动招聘反弹 增加对办公空间的需求 [16] - 新优质建筑的供应放缓 长期供过于求的办公市场受益 预计到2027年空置率将恢复到疫情前的8.2% 转租可用性逐渐减少 [17] 办公REITs - SL Green Realty主要在纽约大都会区收购、管理和开发商业和住宅房地产 特别是在曼哈顿中城 [4] - SL Green在2024年每股收益的共识估计在过去一个月上调了2.9%至7.83美元 显示出显著的同比增长 [5] - SL Green在旧金山金融区的555 California Street和芝加哥River North District的theMART拥有控股权 这些是标志性办公资产 [6] - Vornado Realty Trust在美国拥有和管理商业房地产 主要集中在纽约市、芝加哥和旧金山 其投资组合主要包括办公和街边零售物业 [12] - Vornado的优质资产在高租金、高进入壁垒的市场中表现良好 投资组合重新定位和健康的资产负债表为其带来利好 [13] - Vornado在2024年每股FFO的共识估计在过去两个月略有上调至2.16美元 [7] - SL Green在2024年11月以1.3亿美元收购了500 Park Avenue 进一步巩固了其在纽约市优质办公市场的主导地位 [11] - Vornado在2023年10月宣布全球服装零售商Primark签署了78,760平方英尺的租约 将在THE PENN DISTRICT开设其第一家曼哈顿门店 VNO正在重新开发PENN 2 预计成本为7.5亿美元 [20] - SL Green的长期租约和多样化的租户基础确保了稳定的租金收入 其专注于增强投资组合质量的策略也令人鼓舞 [18] - SL Green目前持有Zacks Rank 2 (买入) [19]