文章核心观点 - 2023年初银行业动荡后巴菲特减持银行股，但伯克希尔哈撒韦仍持有美国银行和阿莱恩斯金融股票，分析两只股票优劣并指出最佳选择取决于投资者风险承受能力和目标 [1][2][10] 伯克希尔哈撒韦持仓情况 - 持有美国银行市值340亿美元股票，占该大型银行9.99%股份；持有阿莱恩斯金融超10亿美元股票，占比9.5% [2] 美国银行优势 - 从2008年金融危机中困境银行发展为受尊敬银行，危机结束几年后巴菲特用50亿美元为其注资 [2] - 有1.92万亿美元存款和超1万亿美元贷款，盈利能力强，存款成本低、资产质量好，通过有机增长、股息和股票回购为股东创造价值 [3] - 虽受存款成本上升影响利息利润率承压，但美联储降息周期或扭转趋势，且冲销率在2024年企稳，过去三个季度持平 [4] 阿莱恩斯金融优势 - 从通用汽车分拆后发展为全功能在线金融机构，提供高收益储蓄账户、定期存单等多种业务 [5] - 汽车贷款收益率高，最近一个季度平均贷款收益率达10.5%，平均借款人信用评分良好；作为在线银行，利率下降时平均存款成本或显著下降，有望提高利润率，中期净息差有望达4% [6] - 电动汽车租赁业务增加，带来电动汽车税收抵免收入；当前股价较近期高点下跌约20%，市净率0.88倍，风险回报特征有吸引力 [7] 两只股票对比 - 美国银行波动性较低，收入和盈利对经济状况敏感度低于阿莱恩斯金融，贷款组合可靠，违约率低 [9] - 阿莱恩斯金融在未来利率下降且经济强劲时有更大收益潜力 [9]