交易概述 - 公司宣布将FedEx Freight完全分拆为独立上市公司 预计在18个月内完成交易 交易预计符合美国联邦所得税免税条件 [1] - 分拆旨在通过资本市场交易创建两家独立的上市公司 高盛担任财务顾问 Skadden Arps Slate Meagher & Flom LLP担任法律顾问 [1] 公司背景 - 公司成立于1997年 提供全球运输 电子商务和商业服务 运营联邦快递和FedEx Freight两个业务部门 [3] - 公司拥有约500,000名员工 年收入达877亿美元 致力于在2040年实现碳中和运营 [22] 财务表现 - 2Q25收入为2197亿美元 同比下降09% 主要由于运输量和燃油附加费下降 营业利润为105亿美元 同比下降176% [13] - 1H25收入为435亿美元 同比下降07% 营业利润为21亿美元 同比下降228% [14] - 公司下调FY25收入预期 预计收入同比持平 稀释EPS预计在1645至1745美元之间 [20] 业务部门 - 联邦快递部门2Q25收入为1884亿美元 同比增长04% 营业利润为105亿美元 同比增长16% [15] - FedEx Freight部门2Q25收入为22亿美元 同比下降112% 营业利润为312亿美元 同比下降365% [18] 分拆理由 - 分拆旨在提升运营专注度 责任感和敏捷性 使两家公司都能实现盈利增长并释放市场价值 [6] - 分拆后 FedEx Freight将成为最大的LTL承运商 拥有最广泛的网络和最快的运输时间 [7] 战略举措 - DRIVE计划预计在FY25年底前创造40亿美元的成本节约 Network 20计划预计在FY27年底前创造20亿美元的成本节约 [7] - 公司已完成10亿美元的股票回购 预计在FY25年回购总计25亿美元的股票 [21] 市场地位 - FedEx Freight在LTL市场占有约17%的市场份额 过去五年平均每年营业利润增长近2% [7] - 联邦快递部门拥有约430,000名员工 64,000个投递点 700架飞机和175,000辆机动车辆 [8] 未来展望 - 公司预计分拆将为股东带来显著价值 通过转型和战略举措降低成本 同时帮助客户在全球最智能和最高效的物流生态系统中竞争和获胜 [7] - FedEx Freight预计在未来18个月内企业价值超过300亿美元 领先经纪公司估计其价值在300亿至350亿美元之间 [5]