文章核心观点 - 派拉蒙环球公司股价过去一年表现不佳，但Paramount+有望在2025年推动其股价上涨，公司流媒体服务增长强劲且有成本节约，但传统电视和电影收入下滑影响整体财务表现，建议等待更有利的股票切入点 [1][2][15] 公司表现 - 过去一年派拉蒙环球公司股价下跌31.1%，跑输Zacks消费者自由支配板块12.9%的回报率和Zacks媒体集团行业20.7%的涨幅 [1] - 2024年第三季度公司收入同比下降6%至67.3亿美元，低于Zacks共识估计的69.1亿美元，主要因电视媒体和电影娱乐部门表现疲软 [9] - 2024年公司收入的Zacks共识估计为293.5亿美元，同比下降1.03% [24] Paramount+情况 - 2024年第三季度Paramount+收入同比增长25%，新增350万订阅用户，达到7200万，全球每用户平均收入（ARPU）同比增长11% [3] - Paramount+面临来自Netflix、迪士尼和亚马逊Prime等老牌竞争对手的激烈竞争，可能减缓订阅用户增长或增加内容成本 [4] - Paramount+推出大量热门节目，如《金斯敦市长》和《塔尔萨之王》，《塔尔萨之王》创下Paramount+全球首播收视纪录 [11] - Paramount+在国际市场扩张，《南方公园》在国际上大受欢迎，计划2025年6月在美国回归 [18] 其他业务表现 - CBS直播新闻频道观看时长同比激增78%，《每日秀》在流媒体、线性和社交平台上持续扩张，MTV音乐录影带大奖吸引了四年来最多的观众 [5] - Pluto TV今年迄今观看时长达到56亿小时，得益于视频点播使用增加、内容供应扩大、可发现性提高和用户体验增强 [13] - 2024年第三季度直接面向消费者（DTC）部门收入同比增长10%至18.6亿美元，DTC广告收入增长18%，反映了Paramount+和Pluto TV的增长 [20] - CBS是领先的广播网络，2023年表现创纪录，2024年NFL赛季开局强劲，赛季前五周平均观众超过2000万 [25] 盈利预测 - 盈利共识为每股1.79美元，过去60天向上修正16.2%，同比激增244.2% [7] - 第四季度收入共识估计为81.2亿美元，同比增长6.3% [14] - 第四季度盈利的Zacks共识估计为每股12美分，同比激增200% [21] - 公司长期盈利增长率预计为20%，股价年初至今上涨68.3% [22] 评级情况 - 派拉蒙目前Zacks排名为3（持有） [8] - IMAX Corporation在更广泛的行业中是排名更好的股票，目前Zacks排名为2（买入） [16]