文章核心观点 - 联合包裹服务公司（UPS）股价曾创新高后回调近40%，当前市盈率低且股息率高，虽2024年前景黯淡但2025年有望好转，适合寻求高收益替代债券等产品的投资者，不适合追求激进收益者 [1][2][12] 公司股价表现 - 2022年2月2日，公司股价收于每股206.37美元的历史高位 [1] - 创新高后股价回调近40%至约125美元，当前较华尔街最高目标价185美元低约30% [2][3] 公司业务情况 - 是全球最大的快递服务提供商之一，在全球拥有超50万员工，服务超200个国家和地区 [3] - 2020 - 2021年，因疫情推动线上购物，日均包裹量、每件平均收入和总收入均大幅增长，推动每股收益提升 [4] - 2022 - 2023年，因疫情红利消退、通胀抑制消费、客户转移等因素，日均包裹量下降 [5] 公司财务数据 | 指标 | 2019年 | 2020年 | 2021年 | 2022年 | 2023年 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日均包裹量（百万） | 21.88 | 24.68 | 25.25 | 24.29 | 22.29 | | 每件平均收入（美元） | 10.87 | 10.94 | 12.32 | 13.38 | 13.62 | | 总收入（十亿美元） | 74.09 | 84.63 | 97.29 | 100.34 | 90.96 | | 调整后营业利润率 | 11% | 10.3% | 13.5% | 13.8% | 10.9% | | 摊薄后每股收益（美元） | 7.53 | 8.23 | 14.68 | 13.20 | 7.80 | [5] - 2024年，公司预计收入增长0.2%至911亿美元，调整后营业利润率降至9.6% [6] - 分析师预计2024年全年收入持平，每股收益下降15%，2025年收入和每股收益分别增长4%和17% [7] 公司应对策略 - 提高费率，部分抵消压力，但无法完全支撑收入和每股收益增长 [9] - 与工会达成新合同，通过裁员约1.2万人、投资新技术和自动化任务来抵消部分劳动力成本上升 [10] 公司股息情况 - 公司支付5.2%的高远期股息率，已连续15年提高股息，派息率低于100% [11]