公司概况 - Realty Income 是全球最大的房地产投资信托基金（REITs）之一，主要业务是购买物业并将其出租给企业，同时将租金收入分配给投资者 [3] - 公司自1994年上市以来，其物业出租率从未低于96%，过去四年更是保持在98%以上 [4] - 公司拥有15,457处物业，主要分布在美国、英国和欧洲，租户包括Dollar General、Walgreens、Dollar Tree和7-Eleven等 [11] 财务表现 - 2023年，公司预计每股调整后运营资金（AFFO）将增长4%至5%，达到4.16至4.21美元 [5] - 2020年至2023年，公司每股AFFO的复合年增长率（CAGR）为5.7% [8] - 2021年至2023年，公司物业总数从11,136处增长至13,458处，2024年前九个月进一步增长至15,457处 [12] 股息与估值 - 公司股票当前价格为53美元，市盈率低于13倍，并支付6%的远期股息收益率 [5] - 自上市以来，公司已128次提高股息支付，并每月派发股息 [5] - 假设公司每股AFFO以5%的CAGR增长，到2027年股价可能上涨20%至63美元 [8] 行业与市场环境 - 过去三年，由于利率上升，公司股价下跌约23%，总回报率为负10% [1] - 2024年美联储三次降息，但预计2025年仅降息两次，显示通胀压力仍未完全缓解 [13] - 特朗普当选总统后，计划提高对中国、加拿大和墨西哥产品的关税，可能进一步加剧通胀压力 [13] 未来展望 - 随着利率下降，公司股价有望在未来三年反弹 [2] - 公司通过收购Spirit Realty和购买更多物业，持续扩大业务规模 [4] - 公司正在扩展数据中心和游戏租户市场，以多元化其收入来源 [14] 投资建议 - 尽管短期内可能受到高利率和其他宏观经济逆风的影响，但公司仍是一个可靠的长期投资选择 [6][9] - 对于需要稳定月度股息支付的投资者，公司股票是一个不错的选择 [15]