公司概况 - Thor Industries 是最大的房车制造商 旗下品牌包括 Airstream Crossroads CruiserRV DRV Dutchman Entegra Heartland Highland Jayco Keystone KZ Redwood Starcraft RV Thor Motor Coach Tiffin 和 Venture RV [2] - Winnebago Industries 是一家房车和船舶产品制造商 拥有 Marine 产品部门 [7][9] - REV Group 是一家特种车辆制造商 业务分为特种车辆和休闲车辆两大部门 主要产品包括消防车 救护车 公交车和房车 [29] 财务表现 - Thor Industries 2025财年第一季度每股亏损3美分 营收同比下降14.3%至21.4亿美元 其中高价房车销售额同比下降29% 导致毛利润下降46.2% [13] - Winnebago Industries 2025财年第一季度每股亏损3美分 营收同比下降18%至6.256亿美元 其中拖车收入同比下降23.2%至2.54亿美元 房车收入同比下降18.7%至2.717亿美元 船舶收入同比增长3.6%至9050万美元 [8] - REV Group 2024财年第四季度每股收益51美分 营收同比下降13.8%至5.979亿美元 其中房车部门收入同比下降26.5% 调整后EBITDA同比下降57.6%至810万美元 [22][23] 市场预期 - Thor Industries 预计2025财年下半年需求将回升 全年每股收益预期为4至5美元 营收预期为90至98亿美元 [6] - Winnebago Industries 预计2025财年每股收益为3.1至4.5美元 营收预期为29至32亿美元 [17] - REV Group 特种车辆部门营收同比增长3.6%至4.39亿美元 调整后EBITDA同比增长67.9%至5020万美元 [31] 行业环境 - 新冠疫情催生了一批新的房车用户 但疫情后行业逐渐回归正常化 [11] - 当前零售需求疲软 经销商不愿下新订单 尤其是季节性淡季 [27] - REV Group 的消防和紧急业务表现强劲 主要客户为政府机构和市政部门 而房车销售则面临消费者紧缩开支的压力 [29]