文章核心观点 - 分析强生公司股价下跌后投资者是否应卖出股票，探讨公司优劣势以判断后续投资策略 [1] 强生滑石粉诉讼及破产尝试 - 公司两次申请破产以解决数千起滑石粉产品诉讼均失败，2024年5月提出新计划，承诺25年内名义支付约65亿美元，可解决99.75%未决滑石粉诉讼 [2] - 9月公司通过子公司红河滑石第三次申请自愿破产，获约83%现有索赔者支持，红河滑石将和解承诺增加17.5亿美元至约80亿美元，滑石粉破产确认听证会预计2025年初举行 [21] 畅销药专利到期情况 - 2025年公司畅销药喜达诺专利到期，2024年前9个月该药品销售额达80亿美元，仿制药推出将侵蚀其销售额并影响公司销售和利润，欧洲部分市场2024年7月已推出生物仿制药，美国预计2025年1月推出 [3] 医疗技术部门销售情况 - 亚太地区尤其是中国市场，公司医疗技术业务销售持续面临逆风，受带量采购计划、反腐运动及竞争压力影响，2024年第四季度亚太地区业务无改善预期，2024年该部门运营销售预计增长5%，接近5%-7%长期目标下限 [11] 创新药物部门表现 - 创新药物部门表现超市场水平，由达雷妥尤单抗、喜达诺等现有产品及新上市产品推动增长，2022年、2023年和2024年前9个月有机销售额分别增长6.8%、9%和5.6%，2025年虽喜达诺失去独家经营权仍预计实现正增长，2025 - 2030年预计增长5 - 7% [12] 强生股票表现、估值及预期 - 今年公司股票表现逊于行业，年初至今下跌7.5%，而行业增长3.1%，股价低于200日和50日移动平均线 [13] - 从估值看公司股票较行业有吸引力，市盈率低于行业和自身5年平均水平，也比礼来和诺和诺德等大型制药商便宜 [14] - 过去60天，2025年盈利的Zacks共识预期从10.56美元降至10.55美元 [15] 强生未来展望 - 公司多元化商业模式是最大优势，消费者健康部门拆分后专注制药和医疗技术领域 [16] - 创新药物部门呈增长趋势，研发管线有潜力推动进一步增长，近期完成多项收购以增强管线 [27] - 2025年公司前景乐观，创新药物部门销售额预计超2021年指引的570亿美元，医疗技术部门运营销售增长预计达长期指引范围5 - 7%上限 [28]