文章核心观点 - 2024年标准普尔500指数表现良好，银行业也备受关注，部分银行表现出色，美联储降息、并购活动增加等因素推动银行发展，但银行仍面临商业房地产贷款风险 [1][2][11] 标准普尔500指数表现 - 2024年标准普尔500指数上涨26.2%，主要驱动因素为对美联储降息的乐观预期、强劲经济增长和资本市场业务反弹，特朗普再次当选及2025 - 2026年预期降息提升未来表现预期 [1] 银行业表现 - 2024年标准普尔500银行行业集团指数上涨18.7%，高盛集团、纽约银行梅隆公司、富国银行、摩根大通和M&T银行表现优于大盘 [2] 银行股催化剂及前景 - 美联储2024年9月开始降息，累计降息100个基点，目前联邦基金利率为4.25 - 4.5%，预计2025年和2026年还将多次降息，到2026年底降至3.4%，这将降低银行资金成本，增加贷款需求 [5][9][10] - 2024年全球并购活动势头增强，交易总价值增长15%至3.45万亿美元，银行咨询费和交易收入显著增加 [6] - 多家银行在2024年压力测试通过后增加资本分配活动，增强投资者对银行业稳定性的信心 [7] - 特朗普再次当选及预期的扩张性经济政策有望支持银行业未来发展，但银行仍面临商业房地产贷款风险 [8][11] 五家银行2024年表现 高盛集团 - 受益于美联储降息，2024年前九个月净利息收入达64.7亿美元，同比增长29% [13] - 聚焦投资银行和交易核心业务，缩减消费银行业务，2024年前九个月投资银行收入增长24% [14] - 资产负债表稳健，截至2024年9月30日，现金及现金等价物1550亿美元，无担保债务3250亿美元，支持资本分配活动 [16] - 2024年7月股息提高9.1%至每股3美元，2023年2月宣布300亿美元股票回购计划，2024年前九个月回购约60亿美元股票 [16] - Zacks对2024年和2025年每股收益的共识估计分别为37.05美元和43.04美元，同比分别增长62%和16.17% [17] 纽约银行梅隆公司 - 财务表现呈复苏增长态势，净利息收入和净息差在2020 - 2021年下降后反弹，2024年前九个月虽有下降，但预计随资金成本稳定将改善 [19] - 拓展海外市场，2024年前九个月非美国收入占总收入35%，国际收入有望随全球个性化服务需求上升而改善 [20] - 资产负债表稳健，截至2024年9月30日，总债务527亿美元，远低于现金及银行存款等1085亿美元，能满足近期债务义务 [21][22] - 2024年6月股息提高12%至每股0.47美元，4月宣布60亿美元股票回购计划，截至9月30日，仍有60.8亿美元授权额度 [23] - Zacks对2024年和2025年每股收益的共识估计分别为5.84美元和6.61美元，同比分别增长15.64%和13.15% [24] 富国银行 - 逐步解决2016年销售丑闻后的监管问题，有望在2025年上半年解除1.95万亿美元资产上限，这将推动业务增长 [26][27] - 过去三年收入持续增长，复合年增长率3.6%，2024年前九个月净利息收入增长10%，推动整体收入增长 [28] - 2024年7月股息提高14%至每股0.4美元，2023年7月宣布300亿美元股票回购计划，截至2024年9月30日，仍有113亿美元授权额度 [29] - 流动性状况良好，截至2024年9月30日，流动性覆盖率127%，流动资产1855亿美元，资本部署活动可持续 [30] - Zacks对2024年和2025年每股收益的共识估计分别为5.28美元和5.49美元，2024年同比下降2.76%，2025年预计增长4.02% [31] 摩根大通 - 有望受益于贷款增长、收购、业务多元化、强大流动性和拓展新市场分行网络等举措 [32] - 投资银行部门重拾动力，2024年前九个月投资银行费用增长33%，2025年有望因有利利率环境等因素进一步加强 [33] - 过去三年收入复合年增长率9.6%，2024年前九个月净利息收入增长3%，预计2025年表现更强 [36] - 计划到2027年开设超500家分行，翻新1700家现有网点 [37] - 截至2024年9月30日，总债务8501亿美元，现金及银行存款等4343亿美元，支持资本分配活动 [38] - 2024年9月股息提高8.7%至每股1.25美元，6月宣布300亿美元股票回购计划，截至9月30日，仍有236亿美元授权额度 [38] - Zacks对2024年和2025年每股收益的共识估计分别为18.82美元和16.77美元，2024年同比增长15.96%，2025年预计下降10.87% [39] M&T银行 - 过去五年收入复合年增长率10.2%，2024年前九个月虽有下降，但预计净利息收入增加和非利息收入举措将支持收入增长 [34] - 资产负债表稳健，截至2024年9月30日，总债务142亿美元，远低于现金及银行存款等266亿美元，能满足近期债务义务 [41] - 2024年5月股息提高4%至每股1.35美元，前九个月回购380万股股票，预计第四季度回购2亿美元股票 [42] - Zacks对2024年和2025年每股收益的共识估计分别为14.62美元和16.41美元，2024年同比下降9.08%，2025年预计增长12.24% [43]