文章核心观点 尽管美国股市强劲上涨且长期利率上升，但2024年美国最大企业固定收益（DB）养老金计划的资金状况仅略有改善 [1] 养老金计划资金状况 - 2024年末361家财富1000强公司美国DB养老金计划的总资金状况估计为100%，较2023年末的98%仅高两个百分点 [2] - 养老金义务从2023年末的1.25万亿美元降至2024年末估计的1.12万亿美元 [2] - 2024年养老金计划资产下降8%，年末为1.12万亿美元 [4] 不同年份资金水平 | 年份 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024* | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 总水平 | 107% | 77% | 81% | 84% | 78% | 89% | 81% | 81% | 81% | 85% | 86% | 87% | 88% | 95% | 98% | 98% | 100% | 注：*为估计值 [4] 投资回报情况 - 2024年总体投资回报率估计平均为3%，不同资产类别回报差异显著 [4] - 国内大盘股上涨25%，国内中小盘股上涨12% [4] - 长期公司债券和长期国债分别亏损2%和6% [4] 资产下降原因 资产同比下降是由于养老金风险转移活跃以及现金缴款低于往年 [4] 2025年建议 - 资金未完全到位的计划发起人需关注管理成本和现金缴款的机会，包括投资策略和降低风险举措 [5] - 资金充足的计划发起人需考虑如何保护资产并在来年为员工福利充分利用盈余 [5] 分析说明 - 公司分析了361家财年结束日期为12月且数据完整的财富1000强公司 [6] - 2024年数据为美国计划资产和负债的估计值，早期数据为实际值，2024年末实际结果将在几个月后公布 [6]