文章核心观点 通信基础设施行业受资本支出增加、原材料价格上涨、供应链中断和客户库存水平高等因素影响，但长期有望受益于用户对数字创新的需求增长 IHS Holding和Anterix可能因物联网、云技术和5G的发展而受益 [1][2] 行业描述 - 行业参与者为通信网络的核心、接入和边缘层提供基础设施解决方案，利用专有技术优化网络，提供高速网络接入解决方案，产品涵盖光纤、电缆、硬件、软件等 [3] 行业未来趋势 不利因素 - 投资回报率下降：视频和其他带宽密集型应用的增长迫使行业参与者进行大量投资，短期内盈利能力受损，导致投资回报率降低 [4] - 原材料价格上涨：通货膨胀、经济制裁和中东紧张局势导致原材料价格上涨，影响企业运营计划，延长交货时间，增加生产成本 [5] - 需求侵蚀：提高费用以抵消资本支出导致需求下降，中美贸易紧张局势损害了行业信誉，导致业务损失 [6] 有利因素 - 网络融合：运营商向融合网络结构发展，行业正在开发支持有线和无线网络融合的解决方案，有助于降低服务交付成本，扩大农村覆盖和无线密度 [7] 行业排名与前景 - 行业排名第183，处于Zacks行业底部26%，前景不佳，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%的行业两倍以上 [9] 行业市场表现与估值 市场表现 - 过去一年，行业表现落后于Zacks计算机和技术板块以及标准普尔500指数，行业上涨1.7%，而标准普尔500指数和板块分别上涨26.2%和35.8% [11] 估值情况 - 基于过去12个月的企业价值与息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）倍数，行业目前的估值为2.86倍，低于标准普尔500指数的18.36倍和板块的18.65倍，过去五年的最高估值为9.82倍，最低为2.09倍，中位数为6.98倍 [13] 值得关注的股票 IHS Holding - 总部位于英国伦敦，是全球最大的独立通信基础设施所有者、运营商和开发商之一，拥有超过40,000座塔楼，分布在11个市场，采用开放共享的基础设施模式，拥有VGM评分为A，Zacks排名为2（买入） [15] Anterix - 总部位于美国新泽西州伍德兰帕克，是一家领先的无线通信公司，拥有900 MHz频段的最大许可频谱，覆盖美国、阿拉斯加、夏威夷和波多黎各，预计将通过频谱资产实现长期价值，Zacks排名为3（持有） [17]