文章核心观点 - 扎克斯石油和天然气钻探行业前景喜忧参半，美国钻机数量下降、产能过剩等带来挑战，国际需求提供机遇，沙特决策影响中东项目前景，部分公司表现突出 [1] 行业概述 - 行业由按合同提供钻机等服务的公司组成，为全球勘探和生产公司服务，行业未来主要取决于承包活动和可用钻机数量，而非油气价格，海上钻探公司波动性更高，钻探股是股市中最具波动性的股票之一 [2] 行业未来趋势 - 美国钻机数量过去一年下降约18%，抑制钻探活动，影响服务公司收入和运营表现 [3] - 产能过剩和激烈的价格竞争限制收入增长，侵蚀利润率，降低钻探活动加剧财务困境 [4] - 国际钻探活动显著增加，招标和钻机授予增多，将推动收入增长和行业长期稳定 [5] - 沙特冻结产能扩张计划，可能结束中东资本支出激增，影响油田服务股和未来收入机会 [6] 行业排名与前景 - 行业在扎克斯248个行业中排名第225，处于后9%，近期前景不佳，分析师对行业盈利增长潜力悲观，2025年盈利预期过去一年下降57.1% [7][9] 行业表现与估值 - 过去一年行业表现逊于扎克斯石油能源板块和标准普尔500指数，行业下跌29%，板块上涨5.6%，标准普尔500指数上涨27% [11] - 基于过去12个月企业价值与息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）比率，行业当前估值为7.52倍，低于标准普尔500指数的18.36倍，高于板块的3.47倍，过去五年最高达24.81倍，最低为7.16倍，中位数为14.66倍 [14] 值得关注的股票 - 瓦拉里斯有限公司拥有多样化钻机船队，在关键海上盆地有重要地位，资产负债表稳健，2025年盈利预计增长16.7%，四个季度盈利超预期43.5%，市值32亿美元，股价一年下跌33.7% [16][17] - 越洋公司按合同提供钻机服务，船队现代化且多功能，市值33亿美元，过去四个季度中有三个季度盈利超预期，平均超预期约37.1%，股价一年下跌34.5% [19][20] - 帕特森-尤蒂能源公司受益于先进钻机设计和战略收购，投资先进技术和强大的自由现金流生成能力，过去四个季度中有两个季度盈利超预期，价值和增长评分分别为A和B，市值32亿美元，股价一年下跌16.4% [22][23]