政策与市场环境 - 2025年开年以来，多地加快推进消费品以旧换新政策，范围和补贴力度不断扩大 [1] - 截至2025年1月2日，国内已有超过十个省份发布消费品以旧换新相关措施，新增家电、智能家居、家装家纺等类别 [1] - 政策涵盖电子信息、安全生产等多个领域，并对手机等数码产品给予额外购新补贴，覆盖智能手机、平板、智能手表手环等多个品类 [1] - 2025年以旧换新政策持续发酵，为智能终端设备与家电、工业、汽车等多个板块注入新增需求 [2] 公司业务与技术优势 - 士兰微在惯性传感器领域深耕多年，国内市场占有率常年保持20%—30% [1] - 士兰微六轴惯性传感器（IMU）获得多家国内智能手机厂商批量订单，后续出货量具备显著上升空间 [1] - 士兰微加速度传感器已进入国内主要头部手机品牌，稳定供货于智能手机、可穿戴设备等消费领域，并开始向白电、工业、汽车等应用方向延伸 [1] - 士兰微在惯性传感器方向持续投入，核心产品包括三轴加速度传感器、六轴惯性单元等，并正加快汽车和工业等领域的布局与开发 [2] - 士兰微传感器性能指标保持行业领先，累计销量突破15亿颗 [2] - 士兰微分立器件业务增长较快，超结MOSFET、IGBT器件、IGBT大功率模块（PIM）、快恢复管、TVS管和稳压管等产品表现突出 [2] - 士兰微在超结MOSFET、IGBT、FRD、高性能低压分离栅MOSFET、SiC MOSFET等技术平台研发布局不断前进，产品性能达到业内领先水平 [2] - 士兰微分立器件业务加速进入电动汽车、新能源、算力和通信等新兴领域 [2] 市场机遇与前景 - 此次消费升级浪潮为各大厂商带来发展契机，MEMS传感器、分立器件等关键零部件企业也迎来新一轮市场红利 [1] - 业内普遍认为，在新政策驱动下，士兰微MEMS传感器出货规模将持续增长 [1] - 伴随以旧换新政策带动大型白电、工业控制等市场需求提升，士兰微分立器件业务营收也被普遍看好 [2] - 士兰微凭借惯性传感器和分立器件的技术优势，有望实现多维度突破，抓住相关产业升级与换新的市场机遇 [2]