营收方面，士兰微以112.21亿元突破百亿，创本土IDM历史;捷捷微电营收28.45 亿元，增速领先。新洁 能、扬杰科技、华润微、东微半导营收增长。斯达半导、宏微科技营收下滑。 在净利润方面，捷捷微电同比暴增115.87%;新洁能、扬杰科技均实现增长;士兰微成功扭亏为盈。华润 微、斯达半导、东微半导、宏微科技则有不同程度下滑。 在现代科技飞速发展的时代，功率 半导体 作为电力电子系统的核心，如同工业"心脏"般不可或缺。 然而近年来，功率半导体行业进入深度调整阶段。全球经济波动、地缘政治冲突、技术迭代加速等多重 因素交织，导致市场格局重塑、竞争加剧，给企业带来机遇与挑战并存的复杂局面。 为深入剖析这一现象，本文选取 士兰微 、 捷捷微电 、 新洁能 、 扬杰科技 、 东微半导 、 华润微 、 斯达半导 、 宏微科技 8大知名功率半导体企业，分析其财报数据，总结功率半导体行业现状，并探寻 未来发展良策。 01 |营收增长上扬，净利润分化显著 2024年，功率半导体行业竞争格局复杂，多数企业营收增长，但净利润(指归母净利润，下同)表现分化 明显。 | 公司名称 | 营业收入 | 同比增长 | 归母净利润 | 同比增 ...

报告公司投资评级 - 报告对士兰微(600460.SH)的投资评级为“买进”[6] 报告的核心观点 - 家电、工业需求向好，公司IPM产品竞争力强，将受益于需求增长，结合其他产品已形成完整布局 2025 - 2027年净利润预计分别为6.4亿、8.8亿和11.6亿元，同比分别增长192%、38%和31%，EPS分别为0.39元、0.53元和0.70元，目前股价对应PE分别为65、47倍和36倍，予以“买进”评级[6] 根据相关目录分别进行总结 公司基本资讯 - 产业别为电子，2025年7月23日A股股价25.37元，上证指数3582.30，股价12个月高/低为34.63/17.16元，总发行股数和A股数均为1664.07百万股，A股市值422.18亿元，主要股东为杭州士兰控股有限公司，持股30.88%，每股净值7.39元，股价/账面净值3.43 一个月、三个月、一年股价涨跌分别为2.3%、4.1%和18.6%[1] 产品组合与投资者比例 - 产品组合中集成电路占比32.9%，分立器件占比53.9%，LED占比8.9% 机构投资者中基金占流通A股比例为13.4%，一般法人占比45.0%[2] 业绩情况 - 2025年上半年净利润扭亏，预计净利润2.4 - 2.8亿元，扣非后净利润2.4 - 2.8亿元，同比增长90% - 122% 二季度净利润0.9 - 1.3亿元，扣非后净利润0.95 - 1.35亿元，同比扭亏 上半年营收增长，产品综合毛利率稳定，子公司和参股企业12寸芯片生产线满负荷生产，盈利改善[8] 行业趋势与业绩弹性 - 经济复苏，家电、工业领域复苏，公司IPM产品有望保持30% - 50%的高速增长（2024年增长47%，收入占比26%） 预计2025年下半年晶圆制造行业产能利用率提高，产品价格有望上涨，公司业绩弹性将显现[8] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年公司实现净利润6.4亿、8.8亿和11.6亿元，同比分别增长192%、38%和31%，EPS分别为0.39元、0.53元和0.70元，目前股价对应PE分别为65、47倍和36倍[6][8] 财务报表数据 - 合并损益表显示了2023 - 2027F年的营业收入、经营成本、各项费用、利润等数据 合并资产负债表展示了各期的资产、负债和股东权益情况 合并现金流量表呈现了经营、投资、筹资活动产生的现金流量净额及现金及现金等价物净增加额[11]

公司治理结构变更 - 公司根据新《公司法》及相关法规修订《公司章程》，取消监事会设置，改由董事会审计委员会行使监事会职权 [1] - 同步修订《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《独立董事工作制度》等配套制度，相关文件将在上交所网站披露 [2][3] - 所有修订议案获董事会全票通过（12票同意），需提交股东大会审议 [2][3][4] 董事会换届选举 - 第九届董事会拟设12名董事（含5名独立董事），由控股股东士兰控股及大股东国家集成电路产业投资基金提名 [3][4] - 非独立董事候选人包括陈向东（持股1235万股）、郑少波（持股738万股）等9名核心管理层及产业基金代表 [7][8][9][10][11] - 独立董事候选人包括宋春跃（浙大教授）、张洪胜（数字经济专家）等5名学术界人士，津贴标准为8万元/年 [12][13][14][15] 候选人背景 - 6名非独立董事候选人为公司联合创始人，平均持股约795万股，兼任多家子公司董事职务 [7][8][9][10] - 产业基金代表李伟、田颖具备集成电路行业投资管理经验，分别任职于国家大基金及华芯投资 [10][11] - 独立董事团队覆盖控制工程（宋春跃）、数字经济（张洪胜）、会计学（邱保印）、集成电路设计（汪涛）等专业领域 [12][13][14][15]

证券代码：600460 证券简称：士兰微 公告编号：临 2025-037 （一） 股东大会类型和届次 （二） 股东大会召集人：董事会 （三） 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票 相结合的方式 （四） 现场会议召开的日期、时间和地点 杭州士兰微电子股份有限公司 关于召开2025年第二次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 股东大会召开日期：2025年8月8日 ? 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 一、召开会议的基本情况 召开的日期时间：2025 年 8 月 8 日 14 点 00 分 召开地点：浙江省杭州市西湖区黄姑山路 4 号公司三楼大会议室 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 8 月 8 日 至2025 年 8 月 8 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9 ...

杭州士兰微电子 股份有限公司 章 程 二〇二五年八月 | 目 | 录 | 1 | | --- | --- | --- | | 第一章 | 总 则 | 2 | | 第二章 | 经营宗旨和范围 3 | | | 第三章 | 股 份 | 3 | | 第一节 | 股份发行 | 3 | | 第二节 | 股份增减和回购 4 | | | 第三节 | 股份转让 | 5 | | 第四章 | 股东和股东会 | 6 | | 第一节 | 股东的一般规定 6 | | | 第二节 | 控股股东和实际控制人 9 | | | 第三节 | 股东会的一般规定 10 | | | 第四节 | 股东会的召集 | 12 | | 第五节 | 股东会的提案与通知 14 | | | 第六节 | 股东会的召开 | 15 | | 第七节 | 股东会的表决和决议 18 | | | 第五章 | 董事和董事会 | 22 | | 第一节 | 董事的一般规定 22 | | | 第二节 | 董 事 会 | 25 | | 第三节 | 独立董事 | 30 | | 第四节 | 董事会专门委员会 33 | | | 第五节 | 董事会秘书 | 35 | | 第六章 | 高级管理人员 | ...

杭州士兰微电子股份有限公司 股东会议事规则 杭州士兰微电子股份有限公司 股东会议事规则 第一章 总 则 第一条 为规范杭州士兰微电子股份有限公司（以下简称"公司"）行为， 保证股东会依法行使职权，根据《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《上 市公司股东会规则》以及《公司章程》等有关规定，特制定本议事规则。 第二条 股东会是公司的权力机构，应当在《公司法》和公司章程规定的 范围内行使职权。 第三条 公司应当严格按照法律、行政法规、公司章程及本规则的相关规 定召开股东会，保证股东能够依法行使权利。 公司董事会应当切实履行职责，认真、按时组织股东会。公司全体董事应当 勤勉尽责，确保股东会正常召开和依法行使职权。 第二章 股 东 第四条 公司股东为依法持有公司股份的人。 股东按其所持有股份的类别享有权利，承担义务；持有同一类别股份的股东， 享有同等权利，承担同种义务。 第五条 股东名册是证明股东持有公司股份的充分证据。 第六条 公司依据证券登记结算机构提供的凭证建立股东名册。 第七条 公司召开股东会、分配股利、清算及从事其他需要确认股权的行 为的，由董事会或者股东会召集人确定股权登记日，股权登记日收市后登记在册 ...

杭州士兰微电子股份有限公司 独立董事工作制度 杭州士兰微电子股份有限公司 独立董事工作制度 第一章 总 则 第一条 为规范杭州士兰微电子股份有限公司（以下简称"公司"）独立董事行 为，充分发挥独立董事在公司治理中的作用，提高上市公司质量，根据《公司法》《证 券法》《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号 ——规范运作》等法律、法规、规范性文件及《公司章程》的规定，结合公司实际情 况，特制定本制度。 第二条 独立董事是指不在公司担任除董事外的任何其它职务，并与公司及其主 要股东、实际控制人不存在直接或间接利害关系，或者其他可能影响其进行独立客观 判断关系的董事。 独立董事应当独立履行职责，不受公司及其主要股东、实际控制人等单位或者个 人的影响。 第三条 独立董事对公司及全体股东负有忠实与勤勉义务。独立董事应当按照法 律、行政法规、中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）规定、上海证 券交易所业务规则和《公司章程》的规定，认真履行职责，在董事会中发挥参与决策、 监督制衡、专业咨询作用，维护公司整体利益，保护中小股东合法权益。 第四条 公司独立董事占董事会成员的比例不得低于三分 ...

第一章 总则 第一条 为规范杭州士兰微电子股份有限公司（以下简称"公司"）董事和高级管 理人员的选任，建立健全董事、高级管理人员的考核与薪酬管理制度，完善公司治理结 构，根据《公司法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易 所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法律、 法规、规范性文件及《公司章程》的相关规定，公司特设立董事会提名与薪酬委员会（以 下简称"提名与薪酬委员会"）,并制定本议事规则。 第二条 提名与薪酬委员会是董事会下设的专门机构，对董事会负责，向董事会报 告工作。 第三条 提名与薪酬委员会主要负责拟定董事、高级管理人员的选择标准和程序， 对董事、高级管理人员人选及其任职资格进行遴选、审核，制定董事、高级管理人员的 考核标准并进行考核，制定、审查董事、高级管理人员的薪酬政策与方案。 第四条 本规则所称董事是指在公司领取薪酬的董事，高级管理人员是指董事会聘 任的总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书以及《公司章程》认定的其他高级管 理人员。 杭州士兰微电子股份有限公司 董事会提名与薪酬委员会议事规则 杭州士兰微电子股份有限公司 董事会 ...

杭州士兰微电子股份有限公司 董事会议事规则 杭州士兰微电子股份有限公司 董事会议事规则 第一章 总则 第一条 为进一步规范杭州士兰微电子股份有限公司（以下简称"公司"） 董事会的议事方式和决策程序，促使董事和董事会有效地履行其职责，提高董事 会规范运作和科学决策水平，根据《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《上 海证券交易所股票上市规则》和《公司章程》等有关规定，特制定本议事规则。 （一）召集股东会，并向股东会报告工作； （二）执行股东会的决议； （三）决定公司的经营计划和投资方案； （四）制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案； （五）制订公司增加或者减少注册资本、发行债券或者其他证券及上市方案； （六）拟订公司重大收购、收购本公司股票或者合并、分立、解散及变更公 司形式的方案； 第二章 董事会职权 （七）在股东会授权范围内，决定公司的对外投资、收购出售资产、资产抵 押、对外担保事项、委托理财、关联交易、对外捐赠等事项； 第二条 董事会行使下列职权： （八）决定公司内部管理机构的设置； （九）决定聘任或者解聘公司总经理、董事会秘书及其他高级管理人员，并 决定其报酬事项和奖惩事项；根据总经理的提名，决定聘任 ...

杭州士兰微电子股份有限公司 董事会审计委员会议事规则 杭州士兰微电子股份有限公司 董事会审计委员会议事规则 第一章 总则 第一条 为进一步完善公司治理，提升董事会科学决策水平，根据《公司法》《证 券法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所股票上市 规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法律、法规、 规范性文件及《公司章程》的相关规定，杭州士兰微电子股份有限公司（以下简称"公 司"）特设立董事会审计委员会（以下简称"审计委员会"），并制定本议事规则。 第二条 审计委员会是董事会下设的专门机构，对董事会负责，向董事会报告工作。 审计委员会行使《公司法》规定的监事会的职权。 第三条 审计委员会成员应当勤勉尽责，切实有效地监督、评估公司内外部审计工 作，促进公司建立有效的内部控制并提供真实、准确、完整的财务报告。 第四条 公司投资管理部负责审计委员会的工作联络、会议组织、材料准备和档案 管理等日常工作。公司内审部为审计委员会的专门工作机构。审计委员会履行职责时， 公司管理层及相关部门应当给予配合。审计委员会行使职权所必需的费用，由公司承担。 第二章 人员组成 ...